广州本地法人银行上市破局，6月8日，广州农商行开始在香港公开发售，并计划于6月20日开始在香港联交所挂牌交易，募集资金用于补充资本金，支持业务持续增长。这将是继重庆农商行和九台农商行之后，第三家H股上市的内地农商行。

不过，相比当初预计发行规模，广州农商行补血的欲望只实现了一半。广东银监局于去年12月23日批复同意该行发行H股并上市的申请，发行规模不超过31.26亿股。最新数据显示，广州农商行拟发售15.829亿股H股。其中国际发售的发售股份数目为 14.64股H股，香港发售股份数目为1.19亿股H股。发售价范围为每股H股4.99港元至5.27港元，按照此价格计算，本次募集资金规模在79亿港元至83.4亿港元。

全球发售之联席保荐人为：中国国际金融香港证券有限公司、招商证券(600999,股吧)(香港)有限公司、建银国际金融有限公司、农银国际融资有限公司。3家基石投资者所认购的发售股份数据分别为：海航航空集团通过旗下孙公司认购2.95亿股;百年人寿认购2.95亿股;International Merchants Holding认购0.59亿股。假设超额配售权未获行使，3家基石投资者认购的H股总数分别占该行已发行股份的3.08%、3.08%和0.62%。据悉，广州农商行已于6月13日中午截止公开发售，市场消息透露，其未获足额认购。

广州农商行IPO有急于“补血”的需求，2016年该行的核心一级资本充足率、一级资本充足率及资本充足率，分别为9.90%、9.92%及12.16%，均低于2015年的相关数据。

数据显示，广州农商行总资产自2014年12月31日的人民币4666亿元增长至2016年12月31日的人民币6610亿元。2014年、2015年、2016年广州农商行实现营业收入分别为138.93亿元、160.73亿元、151.69亿元;净利润分别为54.81亿元、50亿元、51.06亿元。

资产质量方面，广州农商行的不良贷款率连续五年呈上升趋势。2011-2016年底，不良贷款率分别为0.59%、0.71%、0.90%、1.54%、1.80%、1.81%。2016年底，国内商业银行不良贷款率均值为1.74%，而港股上市农商行的重庆农商行、九台农商行则分别为0.96%及1.41%。广州农商行与这两家银行相比，并无明显优势。

广州农商行赴港上市恐难逃金融股破发魔咒。去年登陆香港的内地金融机构中，浙商银行、天津银行、中信建投和东方证券都在上市首日即告破发，招商证券、光大证券(601788,股吧)也都在上市不久就出现了破发。备受关注的头顶“2016全球最大IPO”光环的邮储银行，在港交所上市不到一个月就跌破发行价。今年港股规模最大的IPO，国泰君安上市不久也已破发。

分析认为，广州农商行赴港上市能否得到市场认可有待检验。在港股这样一个较为成熟的市场，散户可选择投资的中资银行已经有很多，而一些资质相对较差的中资银行对于散户投资人的吸引力较低，投资者会担心这些银行的资产质量，以及抗风险能力。

广州农商行方面在接受中国经济网采访时表示，香港作为自由化程度高的资本市场，任何公司股价的上下涨幅取决于当时市场需求双方资金情况，整体市场氛围，投资者市场行业预期判断等一系列的主客观因素。“我们深信，港股股价会反映出投资者对我们的认可和信心。”