在经历了改革开放30多年的高速发展后，中国经济呈现出新常态，突出的特点是从高速增长转为中高速增长、经济结构不断优化升级、第三产业消费需求逐步成为主体，经济从要素驱动、投资驱动转向创新驱动。

中国正从投资拉动型经济向需求主导型经济转变。宏观数据显示，2016年全社会消费品零售总额增长10.4%，扣除价格因素实际增长9.6%，2016年最终消费支出对GDP的贡献率64.6%，对GDP增长的拉动作用也接近5%。从居民收入收入水平分析，2016年我国人均GDP超8000美元，参照发达国家经验，我们正处于从物质消费到精神文化消费的转变阶段;从居民年龄结构分析，我国人口红利逐渐消失，老龄化加剧，消费意愿较强80后/90后逐渐成为社会中坚力量。

可以预见的是，在经济分化、消费升级的过程中，将不断涌现出具有国际竞争力的行业和企业。

保险资金投资展望

对于保险资金而言，作出投资决策时，既要考虑受托管理资金的资金属性要求，又要考虑中国经济转型期的经济运行特点，以积累风险安全垫为基本策略，主要投资于风险较低的品种。

我国经济运行正呈现L型走势，且短期内难以改变，加之自去年开始，金融领域积极推进去杠杆、强监管、防风险，市场风险偏好显著降低。因此在行业配置策略上，应选择顺应宏观经济发展需要、拉动经济增长的行业，而中短期内消费行业具备上述特点。

消费行业不仅是当前阶段经济发展的增长点主要来源，在二级市场的表现也相对突出。

从去年开始，A股以家电、白酒为代表的消费板块在市场整体较弱的背景下，走出了独立行情，显著跑赢上证综指;基金持仓方向上，对消费白马的配置比例处于超配状态。这引发了市场的思考和讨论，中国的消费股是否出现了类似美国的“漂亮50”。

经济层面，现阶段我国处于消费升级阶段，消费领域发展是未来趋势，空间巨大;政策层面，金融领域去杠杆化、金融调控、金融反腐等政策持续强化，制度约束下，价值投资理念逐步被接受;行业层面，消费行业受益于消费升级，竞争格局改善，龙头公司强者恒强，不断脱颖而出;从二级市场结构分析，近年来代表消费升级方向的消费类公司不断涌现。因此，消费升级背景下，代表未来消费方向的龙头公司频出将成为时代的特征，同时也将成为二级市场投资的一个方向及热点。