与其他拟上市企业业绩稳步增长不同，6月9日，华阳集团时隔两年再次披露招股书，但仍难改业绩大幅波动的现状。

长江商报记者对比两份招股书发现，数据显示，2012年，华阳集团营业收入达到52.49亿元，而去年，其营业收入萎缩至42.47亿元，5年间少了10亿元。净利润方面，2013年为3.16亿元，去年的净利润为3.17亿元，而在其他4个年度均不足3亿元。

此外，招股书还显示，这家中国大型汽车电装企业超六成营收来自汽车电子，第二大主业精密电子高度依赖视盘机，而视盘机市场持续萎缩。

另一个值得关注的是，公司的应收账款高企，去年底占流动资产的47.32%。而公司计提坏账准备时，远低于行业平均标准。

针对上述问题，长江商报记者向华阳集团发去了采访函，但截至发稿时仍未收到正式回复。

2015年营收及净利降至近5年低谷

经过24年发展，位于广东惠州的华阳集团终于具备了叩响资本市场的实力。不过，能否成功尚是未知数。

其实，华阳集团早就有上市计划。两年前，公司向证监会递交招股书并获得受理。这一次，间隔刚好两年，更新后的招股书再次披露。

长江商报记者发现，两份招股书显示，华阳集团的经营业绩并不稳定。

数据显示，2012年至2016年，公司的营业收入为52.49亿元、51.79亿元、45.59亿元、41.45亿元、42.47亿元，5年间营业收入减少了整整10亿元。对应的同期净利润为2.85亿元、3.16亿元、2.43亿元、1.81亿元、3.17亿元，业绩波动幅度较大。

长江商报记者查询发现，在第一份招股书中，尽管营收和净利均有较为明显的波动，但公司并未进行风险提示。在“公司盈利能力分析”“净利润及归属于母公司股东的净利润”章节中，亦未解释营业收入、净利润波动原因，只在“营业利润”章节中称，公司营业利润的波动主要受到业务结构变化等因素带来的毛利波动和费用率提升等影响，但也未介绍业务结构变化情况。

2015年，华阳集团营业收入41.45亿元，降至近5年低谷，净利润1.81亿元，同样为5年内最低，而这一净利水平较2013年的3.16亿元净利，大降42.72%。

这一次，华阳集团在招股书中进行了风险提示，在20项风险提示中位列倒数第二。公司称，2015年净利润下滑幅度大于收入下降幅度主要是对裕元华阳的投资收益为负所致，扣除此项损失和非经常性损益影响后，2015年净利下滑幅度与收入下滑幅度差异较小，收入与净利的变动基本匹配。去年净利增长幅度高于收入增长幅度，主要是因为毛利较高的汽车电子、精密压铸业务增长以及毛利较低的精密电子部件业务下降。

除了营收和净利润外，公司的经营活动产生的现金流量净额也有明显活动，且存在与当期的净利润不相匹配现象。近5年，这一指标为2.32亿元、1.79亿元、3.62亿元、3.99亿元、3.25亿元。2013年，净利润3.16亿元，经营活动产生的现金流量净额1.79亿元，刚刚过半。

上周五，一汽车行业人士向长江商报记者表示，汽车行业增速整体放缓，行业竞争激烈，或将传导给汽车电装企业。