寻求新监管共识

任何一项政策制度的出台，都无法在推出伊始达到尽善尽美，对细节的每一次修缮，则无异于进行一番对症下药。

对于有序推进的IPO审核常态化，正是监管层为A股融资冰冻给出的药方，虽然当下引发不同声音，但对估值结构调整的影响正愈加明显。同理，针对市场存在的大股东减持乱象与忽悠式重组，则分别给出了减持新规和并购重组新规两例医案。

但改革者必然承受阻力与质疑，但改革却需要不唯上、不唯下、只唯实。

面对资本市场仍然存在的种种问题，眼前的改革或许只是一个开始，而改革效果也将得到市场的更多声音的反馈和更长周期的验证。

我们需要抽丝剥茧，直面审视，寻求今天的新监管共识。 (松壑)

自去年四季度，IPO开始提速并持续至今成为常态，市场上针对这一政策的声音，就一直多有不同，褒贬各有。而随着A股行情在年内的持续低迷，一些言论的出现则更将根源矛头直指IPO提速造成的“抽血效应”。

尽管随之出现与其不同的观点，但在行情未有好转，而IPO未现明显减速的实际情况下，上述两种声音各自站队，且互有坚持。

IPO关联行情程度有限

在IPO提速成为常态的今年，伴随着略显寡淡的A股行情，如今市场中的最大“争议”莫过于新股发行速度的快慢，是否该为当下行情负责?

这一论点在多位券商首席经济学家看来，或许并不成立。

九州证券全球首席经济学家邓海清对21世纪经济报道记者表示，无论是从历史还是实际情况来看，中国股市的大牛市都是IPO规模大的时期，而IPO暂停与否并不改变市场的趋势走向，只能起到短期的作用。

“2017年4月以来的股市下跌，主要是因为一行三会严监管去杠杆所致，包括保监会严查万能险、银监会要求银行自查等等，这种下跌并不改变中国股市长期健康牛的趋势，5月中旬以来，随着一行三会‘监管协调’进入2.0时代，股市已经开始恢复性上涨，将股市不好怪在IPO上有比较大的问题。”邓海清说。

东方证券首席经济学家邵宇也认为，将市场行情归因于IPO提速并不一定正确，“从历史经验来看两者之间没有太多的关系”。但他也认为，从实际来看，市场情绪也在纠结这一点，而这同样需要考虑到这一层面的影响。

根据Wind资讯数据统计，今年至今，上证综指取得了1.61%的涨幅，深证成指也上涨了0.47%，上证50则在年内上涨近10%。

但另一层面，以往颇受青睐的ST板块，今年则一直处于下跌状态。其中，最新的73家ST股中，年内58家出现股价下跌情况，跌幅最大为*ST昌鱼，达66.46%。