Wind数据显示，今年以来发审委共审核241家企业，首发申请通过率82.99%，而2016年、2015年同期首发申请通过率分别为93.07%和91.18%。

通过率的降低，意味着IPO折戟企业也就越多，未来是再度冲关还是就此放弃，投资方私募股权投资机构(PE)也显得焦灼不安。

审核通过率下降

上周证监会核发了4家企业IPO批文，这是继5月26日证监会核发7家IPO公司批文以来，连续两周核发批文少于10家。不仅如此，募资金额也明显下降，核发的4家企业首发申请筹资总额不超过15亿元。

值得注意的是，在IPO批文数量与筹资额双降的同时，IPO通过率也在不断降低。上周证监会发审委合计审核了15家企业的首发申请，其中11家获通过，1家取消审核，3家被否，通过率仅为73.33%，比前一周的通过率78.57%再度下降。

Wind数据显示，截至6月5日，今年以来共有241家企业上会，其中被否企业29家，首发审核通过率为82.99%，低于2016年、2015年同期首发申请通过率93.07%和91.18%。

值得注意的是，这还不包括主动撤回IPO申请的企业。据了解，今年主动撤回的企业家数已经超过40家，也就是说，通过审核机制产生的实际否决率远高于发审会否决率。

武汉大学金融与证券研究所所长董登新表示，对于IPO的审核，监管层在严把质量关方面不遗余力，证监会并不希望在IPO常态化的同时降低发行门槛，在此基础上，监管层打出了包括加大现场检查力度和处罚力度的“组合拳”，严防企业“带病闯关”。

而企业IPO上市最大的“拦路虎”，主要还是公司盈利不稳定、关联交易、独立性缺失、业绩下降、股份代持等问题。

以时代院线首发申请被否为例，发审受阻的原因在于：其分账比例、上座率、影院平均利润贡献等指标趋于下降、控股影院整体亏损、参股影院亏损面扩大，2016年电影放映收入和发行收入均同比下降，且2016年的扣非净利润同比大幅下降。