逾七成停牌前都定增

89家被证监会受理的新三板企业已停牌，无法在新三板进行资本运作。然而，413家尚在辅导阶段的拟IPO企业，却呈现出旺盛的融资需求。

据统计，4月份以来，6家申报IPO辅导的新三板企业累计拟募资10亿元，几乎每家企业拟募资额都在亿元之上。如果时间线再拉长一点看，多达119家拟IPO企业在宣布接受上市辅导后，发布了定增计划;其中85家企业都是在2016年下半年“赶趟儿”发布的定增预案，占比高达71.43%。

4月18日，永顺生物发布公告称，拟以26元/股发行不超过500万股，募集资金不超过1.3亿元。发行对象包括公司现有股东、董监高、核心员工及符合规定的外部投资者。资料显示，永顺生物于2017年1月20日在广东证监局完成了首发上市的辅导备案登记，现正接受中山证券的辅导。

与永顺生物类似，一边接受上市辅导、一边筹划新三板定增的拟IPO企业并不少见。自2016年下半年以来，相关定增预案持续增加，每月新发布融资总额均在5亿元之上，75%的拟IPO企业募资额超过5000万元，47%的拟IPO企业募资额超过1亿元。上述比例均远远超过了新三板企业募资的平均水平。

拟IPO增发供不应求

资质平平的新三板企业为融资四处奔走，而一些优质的拟IPO企业定增名额却是“千金难求”。沪上某投资机构负责人曾向记者表示，公司看好某贫困县拟IPO企业，在充分调研后，希望能够参与该企业近期发布的定增计划。然而企业董秘却向公司无奈表示“份额有限，已被秒杀”，即使多次沟通依然没有取得定增份额。

另一家拟IPO企业董秘则向记者阐述了两段时间内截然相反的定增市场。据悉，该公司2016年初就在策划定增事宜，然而随着新三板市场急速降温，尽管公司给定的估值不高，定增计划却未获得预期的回应。2017年初，在年报工作基本落实的情况下，公司与券商签订了上市辅导协议，并重启定增计划。“这次定增预案发布后，我们董秘办的电话几乎被各地投资者打爆了，还有中介机构愿意无偿为我们服务。真是此一时彼一时啊!”

不过，也有市场人士认为，当前新三板拟IPO概念股投资存在局部过热的问题，不少公司定增市盈率超过30倍，甚至出现了一二级市场价格倒挂的现象，值得警惕。“有些公司一二级市场价格倒挂是合理的，因为它采取的协议转让方式，二级市场的价格可能会失真且筹码较少，投资人只能通过定增的方式拿票。但另一方面，我们普遍能感觉到拟IPO板块的融资太火热了，2016年中的时候我们还能找到很多10倍左右的好公司，现在基本上都在20倍之上，这里面肯定是有风险的。”在上述人士看来，IPO加速并不等同于所有的拟IPO企业都能成功，新三板近420家正在接受上市辅导的企业中，依然存在很多的不确定性。