尽管新三板整体“融资难”的境况尚未见转机，但该市场里的拟IPO企业定增却很抢手，不仅发布定增预案的企业数量较多，认购进度快，而且单个企业募资数额远远大于一般企业。“这类融资相当于Pre-IPO项目投资，其临门一脚的诱惑力甚至有过之而无不及。”那么，“一票难求”的定增名额究竟被谁“瓜分”了?

上证报通过梳理这些拟IPO公司定增认购情况及其股东榜单，发现参与最后一轮融资的，非亲即贵，当然还有不少神秘资金。一位外部投资者盯上了某个拟IPO项目后，多次向公司董秘询问认购额度，得到的答复是“份额有限，已被秒杀”。可见，没门道这种押宝游戏你有钱也参加不了。

谁在押宝IPO项目

据统计，目前共89家新三板企业的首发申请已被证监会受理，相较于通常意义上的“拟IPO企业”，这些企业显然离上市更近一步。目前，这89家新三板企业均已停牌。但是在其停牌前夕，有60家企业都曾在新三板市场上实施过最后一轮定增融资，个别企业还曾进行过数轮定增，融资额高达数十亿元。

梳理这60家新三板企业IPO申报前夕的定增安排，记者发现，参与增发的对象，不乏公司原股东、董监高、核心员工、知名股权投资机构。另一方面，一些面目模糊的有限合伙型基金也频繁现身其中。

科顺防水是其中典型之一，参与其定增的非亲即贵。科顺防水于2016年8月进入上市辅导备案。在此前后，公司分别进行了3轮定增，累计募资4.4亿元。2016年4月，公司以7.5元/股向44名自然人定增募资1965万元;其中14名自然人为原在册股东，29名为公司核心员工;还有一名自然人虽然不是公司核心员工，但“2015年起兼任科顺防水建设工程部部门总监”。2016年5月和8月，公司又分别开展了第二轮和第三轮定增计划，每股价格分别为12.5元和8.3元。值得关注的是，参与这两轮定增的认购对象，其股东背景存在反复交叉。如“金瀚投资”、“横琴兴瑞”、“瀚晖投资”、“翰晖昕诚”均指向同一个代表人“赖传锟”。另外，名称中含“粤科”的多个投资机构均为广东粤科金融集团有限公司的子公司或孙公司，后者则是广东省人民政府的国有独资企业。

与之类似，在药石科技停牌前的一轮定增中，其两名认购对象，分别担任公司董秘、控股子公司总经理等职务。

而仍在上市辅导阶段的昀丰科技与翰博高新，其定增参与者也出现上述特点。

昀丰科技4月13日发布的股票发行方案显示，参与本次定增的6名投资者中，除两名机构投资者外，另外4名自然人投资者均与公司现有股东存在关联关系。

而翰博高新3月31日公布的3亿元募资方案中，则出现了鼎锋资产、中泰资本、华侨基金、中钢投资等机构的身影。事实上，红杉、中科招商、深创投、正大投资、达晨创投等知名机构均多次现身拟IPO企业增发的认购榜单。