企业热衷IPO的背后，投资者也跟着躁动了。自去年掀起的IPO集邮热仍在延续。对投资者来说，这是一片充满诱惑的价值洼地，其中的企业一旦成功IPO，会有连续多个涨停，赚得盆满钵满。但是对正在处于接受IPO辅导期或排队期的企业而言，是不是投资拟IPO企业的最佳时机呢?

●拟IPO概念股成反弹先锋

从去年下半年起，IPO集邮热潮在新三板市场逐渐蔓延开来，新三板挂牌企业纷纷发布IPO意向公告，更助推了新三板投资者加速布局拟IPO企业的热情。

在新三板市场，投资者对拟IPO项目迸发出巨大热情，源于项目成功后手中股票会大幅升值的预期。联讯证券新三板研究院认为，以原新三板企业合纵科技(20.500,-0.23,-1.11%)(300477，SZ)为例，该公司摘牌前最后一个交易日市值不足10亿元，十天后登陆创业板，上市首日市值就跃升至16.53亿元，随后股价一路走高，最高时，合纵科技市值愈70亿元。

“估值迅速提升，带来了股东财富的明显膨胀，加上股票流动性改善，将会为先期布局的投资者带来丰厚的收益。”IPO概念股成为了2016年新三板市场的一大投资主题，一些投资机构积极布局和押注拟IPO潜力股，寻觅投资机会，使得部分做市转让的IPO概念股年内涨幅惊人，如在2016年1月15日至2016年11月15日，穗晶光电(833423，OC)涨幅高达278.64%。

在南山投资创始合伙人周运南看来，现在的IPO集邮策略一般有三波炒作路径：第一，IPO辅导公告;第二，IPO辅导验收;第三，IPO申请获证监会受理后停牌。“最疯狂的是辅导验收公告后到证监会受理停牌这段时期，最快的话也要半个月，经过这三波炒作，一个公司的股价在停牌前就被提前炒上去了，所以不少集邮股票停牌的时候，市盈率基本上在40倍左右。”

据联讯证券新三板研究院观察，随着新三板企业IPO的愈发火热，一些投资机构纷纷将股权投资节点从拟IPO市场，前提到了新三板市场。

“其中最明显的表现便是行情上扬，今年以来已经连续出现两次反弹行情。”联讯证券新三板研究院表示，新三板市场逐渐脱离了自去年年初以来的长期低迷走势，其中业绩优异并有IPO预期的挂牌企业股票涨幅更加明显。2017年新三板市场出现上涨行情将是大概率事件，拟IPO概念股势必将成为反弹的急先锋。

●IPO提速蕴藏投资机遇

新三板市场的拟IPO热潮的背景，是IPO提速。据联讯证券统计数据显示，2016年，合计有280家企业通过了IPO核准，248家企业完成IPO发行。从核发批文的速度来看，2017年以来，证监会基本每周都要核发一批IPO，每批次均保持在10家至14家的节奏。

“按照目前的IPO速度来看，正在排队的IPO企业1年半左右的时间就可发行完毕，相比目前平均两年多的排队时间预计会有大幅减少。”联讯证券新三板研究院认为，新三板企业申请IPO排队的时间成本有望降低。

一些PE机构已经敏锐地洞察到了这一市场机遇。简道众创投资股份有限公司董事长邹晓春告诉记者，从去年下半年开始，公司不断加大融资力度，成立了数只基金，通过在新三板市场上定增或者二级市场买入的方式，布局了30多个有IPO潜力的项目，目前公司已投的海容冷链、有友食品、华灿电讯等5个项目正在IPO停牌中。

邹晓春介绍，2015年股市暴跌后，有极少部分PE机构看到了新三板企业规范、低估值的特点，从中挑选了有IPO潜力的新三板公司进行了战略投资，“从去年放开IPO审批以及今年IPO审批来看，这部分PE机构将获得较丰厚的投资回报。”

企巢新三板学院院长程晓明认为，IPO提速能让更多的企业得到资本的支持，有助于企业发展，这是资本市场发展的方向，而从PE机构来看，排队时间缩短，意味着布局Pre-IPO项目后，从投资到退出的时间会缩短，或是有更多的项目供其退出。

“IPO投资是国内PE重要的投资方式，我们也一直在筛选，在布局。”上海银领资产管理有限公司新三板业务部总经理李高表示，一级市场与二级市场之间的估值差的存在，加上现在IPO提速，资金退出更为明朗化，使得很多投资者看到了机会。李高介绍，去年公司就发行了有关拟Pre-IPO项目的基金，现在公司做的项目皆与拟IPO有关。