“换帅”后的发力

围绕银河证券的IPO，另一项被关注的就是其上会前公司董事长的人事变动。

就在银河证券面临上会考验的两个月前，其董事长才刚刚通过股东大会由此前的陈有安更替为前证券业协会会长陈共炎。

“陈董事长来银河后各项工作还是非常务实，对于各项业务、团队也有着跟之前不一样的激励预期。”上述人士称，作为银河证券新掌门人，陈共炎风格非常务实，且能力很强，虽然刚刚履新，但银河证券多位员工对其表现出了较大的信心。

陈共炎此前担任证券业协会会长时，证券行业人士对其的评价就颇为赞赏，认为其特别是在组织行业细分委员会、证券业务自律监管还有报价系统等方面，都有丰富经验，而其本身也有着和监管部门良好沟通的基础，而其的挂帅亦被视为对银河证券的利好。

现阶段的银河证券，也恰好是一个处于转型过程中的传统券商。由于历史原因形成的众多且分布广泛的网点的存在，经纪、两融业务是构成银河证券核心营收的支撑。

业务具体情况显示，截至2016年上半年，银河证券经纪业务、两融业务的市占率分别为4.9%和5.8%。两项业务在同业间排名第三位;而截至2016年11月份，银河证券两融余额为5249.04亿元，位居市场第三位。

但据21世纪经济报道记者了解，银河证券当前也在依托经纪业务向综合型的财富管理类券商转型，此外其结合地推优势，在互联网证券渠道方面也在崭露头角。

“其实无论是资产管理还是互联网证券，很多业务形态仍然要依赖于实体营业部，这对银河来说其实是一个转型上的优势，”上述非银分析师表示，“在完成A股上市并补充资本后，其对行业格局的改变还是具有很大的空间。”

银河证券中报显示，其截至今年6月底总资产达2562.90亿元，在诸家券商中排名行业第7位。而截至今年10月份数据显示，银河证券年内实现营收达97.23亿元，排名第6位;净利润为36.29亿元，排名第8位。

汇金系“三车”齐驱

对于银河证券的股东汇金系来说，此次上市预期的强化，加之近年来旗下证券业资产的重组整合，汇金系如今即将形成由申万宏源证券、中金证券(含中投证券)和银河证券共存的三足鼎立格局。

2014年底，申银万国证券吸收合并深交所上市券商宏源证券后，以整合后的申万宏源的身份登陆A股市场，成为了汇金系整合旗下证券业资产的开端。

两年后，中金公司也发布公告宣布，拟以167亿元将中投证券的100%股权购入表内。

值得一提的是，21世纪经济报道记者从接近汇金系人士处了解到，早在银河证券H股IPO之前，汇金系的重组曾考虑过以完成H股上市后的银河证券并购中投证券的方案。

但考虑到两家券商都属于网点较多的“强经纪型”券商，存在较大的整合难度，最终仍然拟以中金公司为平台整合中投证券。

“中金公司强在投行，而中投则长于经纪业务，二者是互补关系，如果中投的合并给了银河，那样整合难度就会比较大，”上述接近汇金系人士表示，“其实类似的问题在申万、宏源两家券商整合时就暴露过，两者在研究所、资管、新三板等不少业务上有重合。”

而在银河证券预计明年正式完成IPO后，其资本实力的增强也将让汇金系旗下的证券业资产进一步得到强化，并巩固其当前三足鼎立的格局。

而据业内人士预期，在银河证券完成A股IPO后，整合中投证券后的中金公司也有可能在A股市场实现登陆。

“目前汇金系的两家券商一家换股上市，一家IPO，另一家还在港股做整合准备，就像当时五大银行上市一样，最终中金公司实现A股IPO也是可以期待的事情。”上述非银分析师强调。