12月7日，据21世纪经济报道记者多方证实，银河证券的IPO申请已于当日上午正式经过发审委审核并顺利过会。这意味着，其将成为今年继华安证券、中原证券后又一家券商将登陆A股市场。

据21世纪经济报道记者获悉，虽然此次银河证券的发行方案尚未出炉，但其募资规模或将远大于此前其在H股的级别。从目前的IPO不断加快的发行情况来看，银河证券最快或将在春节前后完成挂牌上市。

事实上，在A股市场实现上市正是银河证券多年以来的资本运作夙愿，而自2012年上市筹划获得国务院特批后，银河证券的IPO之旅也曾经历多重曲折，而其也是国内采用H+A模式，即先登陆H股，再回到A股市场IPO的首家券商。

值得注意的是，银河证券所在的汇金系其他证券业资产近年来也动作频频，即申银万国与宏源证券重组为申万宏源后，中金公司也拟对中投证券进行并购;而在银河证券的上市在望下，汇金系旗下申万宏源、中金公司(含中投)、银河证券的三足鼎立格局也在加速成型。

融资或超120亿

IPO的过会，意味着银河证券距离A股上市之梦再近一步，也标志着国内证券业第一梯队有望全部在A股市场中亮相。

事实上，早在2012年以来，银河证券IPO获得国务院特批后就已在筹划着上市工作。

但彼时IPO遭遇了政策窗口暂停，这让登陆H股成为了银河证券的选择，次年5月，银河证券实现了在香港联交所的登陆。

“银河证券回A股IPO其实一直都是计划内的事情，但是2013年暂停窗口的出现拉长了周期，为了不影响错过发展时机，所以银河证券选择了先在H股上市，”北京一位资深非银分析师表示，“其实这让这几年的银河证券实现了以时间换空间的发展。”

彼时对上市时机的抓紧，与政策的鼓励方向刚好一致。2014年，证监会要求各家证券公司积极补充资本金，同时出台三年资本补充规划，而早在H股上市前夕，银河证券就已在《招股说明书》中提出了三年内融资规模超过300亿元的目标。

显然，此次银河证券A股IPO的闯关成功，意味着其在融资能力和资本金补充上将进一步获得优势，而这也让其成为了国内首家以H+A顺序完成两地上市的证券公司。

“先H后A其实还是具有时代的特殊性，虽然监管鼓励证券行业上市，但排队效应仍然让券商不能错过增资扩股的时间窗口，”一位接近监管层的券商高管指出，“下一步可能还会看到这种H+A模式，比如之前过会拿到批文的中原证券，走的也是这个路径。”

据银河证券此前在证监会官网发布的A股招股书(申报稿)显示，该公司拟发行不超过16.94亿股，且不超过本次发行后总股本的15.08%。

假设按其此次顶格发行，考虑到2015年二级市场火热透支券商业绩的背景，若按照银河证券2013年-2015年的年平均每股收益0.64元，在本次发行完摊薄后，对标最近上市的华安证券发行市盈率 12.44倍计算，银河证券此次IPO的发行价格或在7元左右，这也意味着银河证券此次融资额度或将超过120亿。

对于融资额度，一位接近银河证券的人士向21世纪经济报道记者表示，有关方案详细尚未出炉，但可以肯定的是募资规模最终将超过彼时H股的发行规模。

2013年5月，银河证券在联交所完成IPO，其募资额达83.1亿港元。

“这只是三年前的规模，三年来银河证券随着在H股的募资额的增加已经今非昔比，所以这次募资额有理由不低于上一次的额度，”上述人士表示，“我们保守估计应该在百亿元之上，但是具体还要看是否会有监管层面的窗口指导。”