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利空消息不断，行业洗牌在即，6月成关键期

在牌照转让热背后，第三方支付行业的利空消息不断。今年1月央行发布《关于实施支付机构客户备付金集中存管有关事项的通知》，自2017年4月17日起，支付机构应将客户备付金按照一定比例交存至指定机构专用存款账户，该账户资金暂不计付利息。

第三方支付行业的利润较薄，目前第三方支付公司中仅有小部分公司的盈利能力较好，大部分公司的盈利能力仍不太乐观。备受关注的备付金利息作为第三方支付机构的一大收入来源，集中管存对场景能力较弱的持牌支付机构给予较为致命的打击。

实际上，从2015年开始，管理层监管力度就逐渐加强，非银支付机构网络支付业务管理办法、完善银行卡刷卡手续费定价机制、二维码支付业务规范征求意见稿等政策相继出台。

有业内人士指出，可以预见接下来会有一些第三方支付机构会在行业竞争以及生存压力下选择出售手中的支付牌照，行业洗牌会在今年开启。

这从为第三方支付提供服务的公司的业绩也可看出。锐融科技3月24日发布年报，2016年公司实现营业收入1777.21万元，同比下滑42.33%;净利润138.43万元，同比下滑88.16%。锐融科技主营业务为第三方支付系统及电子银行支付系统的开发。公司称，对各种金融牌照的发放更为谨慎尤其是暂停发放第三方支付业务许可证，对锐融科技的主营业务造成了重大不利影响。

今年6月将是第四批支付牌照面临续牌大考的关键时期，在前三批的续牌结果中，因为违规被吊销牌照和其他等方面原因多家支付机构遭合并后，截至目前市场仅存支付牌照255张。面对即将迎来的第四批支付牌照到期，将会有95家支付机构面临续牌问题。

央行主管支付的副行长范一飞近日在答记者问时重申，近年来市场上的牌照供大于求的情况比较严重，行业存在过度竞争。以此形势预计，今年6月很可能将难免有一些中小企业牌照被注销。

对于支付牌照的卖方而言，它们正面临着行业巨头的挤压和央行加大监管力度的双重考验。王蓬博认为，“支付行业的产品和模式创新将加速，支付行业将迎来一波合并潮，支付牌照价值降低，出清速度将加快。”

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支付牌照价格有望持续高位，但不具备炒作空间

然而，一个疑惑让人猜想，第三方支付牌照的价格是否会继续火热?

有观点认为，目前支付牌照的高价位让很多有意的买家望而却步，而刚性需求已经释放得差不多，有意向的买家已经纷纷入场，同时第三方支付牌照的有效期是5年，如果收购后不进行实质性运营有被央行注销的风险，进行运营则面临着较高的成本，同时央行暂时悬置牌照发放，但不代表在进行清理后，央行不会再度松口。

这种暴涨高度依赖政策，一旦央行重新发放牌照，高价位会失去支撑。在目前互联网平台对支付业务许可需求越来越大，推动央行开放第六批支付牌照发放的可能也越来越大。

这或会使得支付牌照的价位从现在的5亿元起步，降至1亿-3亿元，特别是如果央行今年的6月是第四批第三方支付牌照的续展时间节点，部分企业的牌照面临注销风险，或考虑尽快脱手兑现。

然而，支付牌照价格水涨船高，是供需状况造成，供给远不能满足需求。支付牌照的数量有限且不断减少，在集中需求的推动下，支付牌照会进入下一轮暴涨。

薛洪言则分析，对潜在买家来讲，支付牌照的价值更多将局限于生态圈内部，从这一点看，是不足以支撑支付牌照的高溢价的。虽然供需关系支撑牌照上涨，但牌照的潜在价值并不支撑，上面三个因素两正一负，所以中长期看，支付牌照的价值有望持续处于高位，但价格也会趋于稳定，不具备持续炒作的空间。 (原标题：转让费动辄数亿 支付牌照“高烧”何时退?)