上周五，再融资新规的出台让一直以外延并购和再融资作为盈利增长的创业板公司业绩可能“刹车”减速，而此前看好再融资及并购题材股票的公募基金在数量和规模上仍显得十分庞大。业内人士认为，部分并购重组题材较多的创业板个股或正在失去关键的“牛市因子”，基金压仓创业板的操作风格可能生变，或已打开“消肿”模式。与此同时，可转债主题基金或在未来迎来布局机遇。

基金压仓“神创板”

过去数年，创业板指的强势，除了“创新”外，还在于并购政策的相对宽松，成就了创业板上市公司规模扩张的黄金时代。机构资金也因此纷纷追逐跟进，创业板一度被称作“神创板”。

“只要公司有几只明星权益产品，随着股指的不断上攻，新的申购资金就会源源不断地进来。”这是在2015年以创业板为代表的成长股不断刷新市场对估值预期的时候，资管机构高管倚靠牛市而憧憬的“规模梦”。

记者查阅2015年一季度公募基金数据后发现，基金经理集中投资创业板股票和中小盘股的程度非常高，一些个股流通盘被单一基金公司旗下基金占有三成甚至四成的现象并不少见，基金几乎成为创业板股票的主要流通股东。

随后，在经历了A股大量获利盘回吐之后，基金仓位中的创业板占比才开始有所回落。但从最近的数据来看，公募基金对创业板的热情依旧。

根据天相数据统计，截至2016年四季度，持有创业板市值超过5亿元的共有45只基金，其中，持有市值最大的达到31.56亿元，紧随其后的也分别为24.37亿元和23.71亿元。从这三大重仓创业板的基金持股情况来看，持股市值在3亿以上的个股标的数量均在重仓个股配置的50%以上。

记者统计发现，去年四季度基金重仓股中，创业板个股达361只，占创业板总数601只的60%，可见基金持有创业板个股数量众多，而涉及的基金共有1003只。对此，有业内人士认为，一些公募基金未经审慎风险评估，高比例集中持有创业板股票，自身风险积聚的同时，也给市场造成了较大风险，特别是在股市异常波动期间，确实存在流动性风险。