8月15日，证监会消息显示，拟登陆创业板的耐普矿机(834947.OC)IPO被否。

耐普矿机于2016年11月7日向证监会提交首次公开发行A股股票并上市的申请，并于2016年11月11日得到证监会受理。今年8月15日耐普矿机成功上会，历时仅9个月。

“虽然正式被否的原因没有出来，但证监会的官方网站已经公布了对我们提出的几个问题。这些问题我们在发审会上也做了正面回答，对相关财务数据做了解释。”8月16日，一位耐普矿机相关人士在接受21世纪经济报道记者采访时表示。

根据记者统计数据，直接排队IPO的扶贫概念企业此前有被否先例。8月9日，享受扶贫政策绿色通道的西藏新博美商业管理连锁股份有限公司(以下简称“新博美”)亦首发申请未获通过。

耐普矿机遭否

从去年9月在扶贫政策公开后的首个交易日里，16家做市的“扶贫概念股”全线上涨，表现明显的有根力多(831067.OC)、绿健神农(831851.OC)、宏源药业(831265.OC)等企业，当日涨幅均超过了60%。

此后从去年10月开始，便有挂牌企业发布公告称变更注册地址，迁往贫困县地区以谋求享受IPO绿色通道。而宏源药业、根力多、润成科技(831565.OC)等多家挂牌企业都发布了IPO辅导公告。

实际上，在扶贫政策出台后的近一年时间里，不少申请IPO的贫困地区企业享受了绿色通道缩短了排队时间。但从被否的几家案例来看，监管层的审核标准并未因此降低。

从公开信息来看，发审委对耐普矿机的关注点集中在财务数据上，这其中包括毛利率、扣非净利润、销售费用、员工薪酬、应收账款等多项指标。

根据耐普矿机招股说明书披露的内容，橡胶耐磨制品是其主要产品，2014年、2015年、2016年主要产品的毛利率分别为61.11%、57.59%、59.73%。其中橡胶耐磨制品业务，主要为向有色金属、黑色金属矿山销售选矿用橡胶耐磨备件。

“总体来说，公司橡胶耐磨制品销售价格参照同类金属产品定价，相对成本低。同时，公司橡胶配方、产品结构设计方面的技术溢价，是其整体毛利率较高的主要原因。”耐普矿机在招股书上表示。

“由于国内没有企业生产公司同样的产品，没有办法直接比较。主要是产品原材料成本低，造成的毛利率较高。而对于逆势增长的问题，也因为领域不同，存在较大差异。”前述耐普矿机人士表示。