房地产客户回款难

除了经营方面存在的不稳定因素，对于大洋泊车来说，还有一个老大难的问题，就是高昂的应收账款和收不回来的债。

截至招股书发布，大洋泊车的各家债主合计欠款金额已经超过7000万元，都已远远超过其近三年扣非净利润总和。

这也令大洋泊车身陷各种追债官司中。据招股书，仅仅单笔涉及资金在100万元以上的合同纠纷诉讼，大洋泊车就面临25起，涉及金额高达8000余万元。其中，有20起纠纷(涉及金额约7000万元)大洋泊车是以“讨债人”的身份出现。大洋泊车近三年的扣非净利润总计不过4000多万元，手握的白条却超过了7000万元。

细看这些欠款客户，有18家是房地产公司，其中，绿地集团芜湖置业有限公司的欠款金额最高，为2464万元。而对于占比最重的房地产客户为什么不还钱，对此公司在招股书中的解释是，“受公司房地产客户资金杠杆较高、建设周期长以及政府、市政基础配套等项目审计时间长、审批环节多等影响，导致公司回款速度慢。”

但也有业内人士担忧，“对于净利润只有不到3000万的大洋泊车来说，这些债务毕竟不是小数目，为何不在项目初期就做出回款风险等各种应对计划，令公司避免出现这些问题。这也在一定程度上显示了大洋泊车在产业链中的弱势地位，以及风险管控能力方面的不足。”

而对于大洋泊车来说，除了已经对簿公堂的8000多万元，还有愈加高昂的应收账款没有收回。据招股说明书，2016年，大洋泊车应收账款已达4.2亿元，为同期营业收入的1.1倍。而且报告期内，应收账款占同期营收比例分别为73%、110%、112%，三年增长近40个百分点。

令人奇怪的是，这种情况并不是立体车库行业的普遍情况，在大洋泊车招股书中，其给出的对比企业三浦车库、天辰智能、五洋科技，2016年末应收账款占营收比重也分别只有21%、57%及63%。相比之下，大洋泊车的此项数据可谓高得吓人。

为何其应收账款如此之多?有投资者担忧，“这是其冲击上市的手段之一，采取更为宽松的赊销政策以增厚业绩，以求在IPO时有一张‘好看’的财务报表。而一旦上市，这些欠款能否收回，就难说了。”(原标题：大洋泊车忧虑讨账难 踩着“隐形红线”冲击IPO)