新三板成“绿色通道”？

据统计，截至目前IPO排队企业数量为488家，其中新三板企业97家，占比19.8%。东方财富choice数据显示，今年以来，共有204家挂牌企业披露上市辅导公告，去年同期仅有142家，增长44%。

挂牌企业IPO热情高涨，如果保持如此高的过会率，新三板市场投资机构机遇巨大。但对挂牌企业高过会率，业内人士普遍认为，将新三板视为“绿色通道“为时尚早。

一位私募机构新三板负责人告诉中国证券报(ID:xhszzb)记者，挂牌企业的IPO标准与非挂牌企业并无区别，都要满足一系列非常严格的指标，包括未来几年利润持续上涨，没有关联方交易、主营业务突出、不能出现同业竞争、股权竞争等，同样需要过五关斩六将，并无绿色通道之说。但财务信息的规范和透明确实会提高过会率。

新鼎资本董事长张弛指出：

一方面，这六家企业基本从2015年开始排队酝酿IPO，属于最早排队的一波，也是资质最好的一波，过会率高比较正常。但随着越来越多挂牌企业涌入IPO阵营，企业整体资质会有所降低，保持100%的过会率比较困难;另一方面，今年以来上会企业现在六家，量不大，这个过会率还不具备代表性。大部分企业都是从2016年下半年开始排队IPO，最快也要今年下半年才能排到，大量企业会在今年年底到明年上半年间排到，需等过会企业的数量足够再进行统计更会有说明意义。

A股会否加速扩容？

一位业内人士指出，即便新三板企业保持目前高过会率，也不会造成a股的加速扩容，形成股市的出血点。“从每周发布的过会企业数量和募集金额来看，监管是有节奏、有计划地推动IPO发行，新三板企业IPO也会遵从这一规律。“

机构统计显示，尽管2015、2016年新股发行提速，发行家数分别为223、227只，单只新股募集资金保持在6至7亿元。2017年以来，单只新股的募集资金平均为5.5亿元，规模更是稳中略降。三年的IPO融资占比均在10%左右，从整体募集量和单只平均募集额上看，IPO整体融资量并不大，对资金‘抽水’影响相对有限。

优质企业频频流失，新三板该如何自救?

天星资本研究院副所长王晨指出：

新三板上优质挂牌企业IPO通常是需要顺应企业发展阶段的战略所致。新三板主要面向于中小创型企业，优质的企业做大做强后，也会有更强的融资等方面需求，因此企业转板到主板也是情理之中。但另一方面，转板带来的风险较大，同时新三板具有机构为主导的特性，使得一些符合主板标准的企业仍然选择了留在新三板，同时仍有很多新的优质企业在新三板挂牌，因此新三板并不会因为失去一些转板企业而受到过大影响。

新鼎资本董事长张弛指出，A股是一个散户为主导的市场，一个健康的股票市场不应该由散户主导，导致A股很多投资者的行为都是短期行为。相比之下，新三板500万的投资门槛营造了一个机构投资者的市场，因此新三板的发展会较A股更健康。“这其实是新兴市场和固有市场博弈的过程，好的企业去ipo，也导致股转系统很着急，要出新政策，留住这些企业，因此股转系统和A股形成竞争是好事。”张晓琪