“PRE-IPO”生态链酿变 430家新三板企业冲刺
2017-04-25 10:48:59 来源:21世纪经济报道
随着IPO审核进程的加快,源源不断的新股后备大军正涌入进来,正在对“Pre-IPO”生态链产生冲击。
4月22日,市场传闻IPO上市辅导期可能重新延长,对此,不少投行人士表示并不靠谱。
“新法规已取消对于辅导时间的要求了,现在辅导时间的确已大为缩短。不少项目两三个月就完成上市辅导了。”4月24日,一家上市券商投行保荐代表人告诉21世纪经济报道记者。
“即便真有这样的窗口指导,实际操作中也有对策,难以执行到位。例如,可以把辅导时间进行倒推,也就是采取提前进行辅导备案的方式来变通,即可以把辅导的时间再往前挪几个月就可以了,只不过程序上要麻烦一些。因为上市辅导的话,要定期给地方监管部门上报相关材料。”该保荐人表示。
不过,随着报送IPO材料的企业越来越多,投行也开始加强了审核。
“各家券商针对项目最低利润要求都有自己的最低门槛。但这些一般不会对外公开的。我们认为,监管层不会就此进行窗口指导。”此前,市场曾传报送IPO的企业需满足创业板3000万、主板和中小板5000万利润的最低要求。
不过,21世纪经济报道记者了解到,在IPO项目的行业选择上,对于文化影视、传媒、游戏以及互联网金融等轻资产行业的项目,投行均抱持较为谨慎的态度。
转板进程加快
“Pre-IPO”后备军中,最为积极莫过于新三板企业。
据东方财富Choice数据显示,截至4月21日,新三板已接受IPO上市的辅导挂牌企业多达430家。此外,另有86家挂牌企业首发申请已获证监会受理。
此前,新天药业(831215.OC)成功过会,开启了有成交记录的新三板股票转板的先河。4月12日,新天药业IPO 申请获发审委审核通过。2017年3月31日,新天药业获得证监会反馈意见。12 天以后的4月12日成功过会。在正常交易的8个月时间里,新天药业先后发生多笔交易。
“从新三板企业上会进程来看,最近排队明显快了。顺利的话,从启动上市辅导到IPO申请上会,一年之内就可以了,而以往则长达三五年。目前新三板转板的企业从转板到上会平均时间约一年到一年半左右。” 4月24日,深圳一家新三板项目负责人表示。
该负责人称,目前来看,新三板转板项目辅导时间有长有短,其实是看项目本身的质量。不排除有些新三板项目,原来挂牌时规范工作没有做足,财务报表细节有待商榷需要调整,甚至挂牌后发生了一些违规操作,都会影响辅导时间。
“总体来说,辅导时间是加快了。因为发审委对于业绩的波动容忍范围也大了,所以只要合法合规上没有太大问题,都不会辅导太久。”该负责人说。
据该负责人介绍,对于IPO项目,公司内部有很多考核维度。“首先,要满足一定的利润要求,股权结构清晰,没有历史遗留问题。当然,如果企业能够达到2000万-3000万元的利润额,加之业务模式清晰以及历史沿革问题明了的话,报会是没有问题的。具体要看尽调后的审计情况再定。”
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