寿险核心指标含金量高

“内含价值”和

另外，不得不提及的两个词是

根据年报数据：中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险的内含价值分别为7341.72亿元、4963.81亿元(寿险及健康险业务)、2140.37亿元(寿险业务)、1534.74亿元;新业务价值分别为601.17亿元、673.57亿元(寿险及健康险业务)、267.23亿元(寿险业务)、120.63亿元。

在充分考虑总体风险的情况下，分配给适用业务的资产所产生的股东现金流的现值；新业务价值则反映的是

所谓内含价值，这是保险业独有的概念，其作用与许多大型企业采用的经济附加值大同小异，指

王向楠告诉《国际金融报》记者，“简单来说，内含价值就是一般企业投资项目的现值分析，可以分析一类产品、一个保单、一个公司。而其对企业经营的影响，则相当于股东价值最大化对一般企业的影响。而新业务价值则是分析某个时期，这个时期新发生业务的内含价值。包括当期新发生的，以及预计未来公司成长的部分。”

“新业务价值和净利润相似。”王向楠进一步分析，“

新业务价值的当年部分可以假设对应为净利润。在绝大多数情况下，追求新业务价值和追求净利润是一致的。此外，新业务价值还可对应高质量增长。目前多方都关注高质量发展，包括保险界，所以新业务价值可以认为是度量高质量发展的核心指标之一。”

中国平安在其年报中还披露了一组核心数据：集团可动用资金和营运利润。

除此之外，《国际金融报》记者注意到，

集团母公司的可动用资金包括其持有的债券、权益证券、银行存款及现金等价物等项目。集团母公司的可动用资金主要用于向子公司投资、日常经营及分红派息。

对此，一位保险业内人士在接受《国际金融报》记者采访时指出，

截至2017年12月31日，中国平安的可动用资金余额为383.32亿元，较年初增加27.62亿元。

而集团营运利润是由于寿险及健康险业务的大部分业务为长期业务，为更好地评估经营业绩表现，中国平安引入了这一指标。该指标以财务报表净利润为基础，剔除短期波动性较大的损益表项目和管理层认为不属于日常营运收支的一次性重大项目。

2017年，平安集团归属于母公司股东的营运利润为947.08亿元，同比增长38.8%;寿险及健康险业务归属于母公司股东的营运利润为521.28亿元，同比增长29.7%。

“企业可动用的资金总额是企业当期实际现金收入和企业实际支出之差。”市场分析人士认为，“集团可动用资金从一个侧面反映的是中国平安对于子公司的注资能力，是否有足够的资金给予‘真刀真枪’的帮助。”

那么，上市保险公司为什么愿意分享这些内部核心数据?

对此，一位上市公司有关负责人在接受《国际金融报》记者采访时指出，“披露更多核心数据可以进一步向投资者展现公司实力，增加上市公司信息披露的透明度。从目前A股上市的4家公司看，中国平安是数据开放最多的。”

(国际金融报记者张颖见习记者 郭咿衣)