利润兑现滞后 减持新规效果显现

既然浮盈如此丰厚，九鼎投资为什么不及时套现，反而眼看自己的利润下滑呢?

对于这个问题，九鼎在三季报中也含蓄地做了说明。九鼎投资表示，业绩下滑主要受到 “减持新规”影响，公司部分在管已上市项目减持退出周期拉长，短期内的减持收回金额减少。也就是说，九鼎投资是赚了不少钱，但还没有将账面回报兑现成现实利润。

今年5月26日，证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，鼓励和倡导投资者形成长期投资、价值投资的理念，对上市公司持股5%以上大股东及董监高的减持行为，做出进一步约束。从上面提及的九鼎投资2017年在管基金上市企业持股比例看，基本都超过了5%，其减持周期肯定要变长了。

根据九鼎投资的简报，截止2017年9月30日，在管已上市和新三板挂牌且尚未完全退出的项目共94个，其中在A股、港股上市的项目共25个，除了今年上市的10个项目，还有以下15家：

记者根据公开信息梳理了九鼎投资在以上这些公司的持股比例，除了两家港股公司股价不好比较，以及贝肯能源，因九鼎不在前十大股东名录，难以确定占股比例之外，九鼎在剩余12家公司的持股市值达68.7亿元。由于九鼎并没有公布这批项目的投资本金，我们不好计算其具体的盈利，不过综合九鼎过往业绩分析，赚个50、60亿也是大概率事件。也就是说，九鼎目前在管基金投资的A股上市企业，浮赢就在100亿元以上。

既然减持周期拉长，九鼎如何管理这些已上市企业的持有头寸，就变得很重要了。这些利润终归总要体现，只是受减持新政影响，当期未实现而已。从公开信息中，我们可以看到的是，九鼎投资推出了“见龙计划”，提出中国股权投资进入新阶段，要引虚入实，促进中国实体经济发展。要帮助更多的优秀的企业提升价值，从上市后的市值10亿美元级别的见龙企业，成长为飞龙级别的企业，实现更好的回报。

关于见龙计划，究竟是九鼎主动的战略选择，还是受监管政策影响的被动安排，记者无从判断。不过面对中国经济升级换挡新机会，以及实体经济巨大提升空间，相信九鼎不会无动于衷。

几十家企业的百亿浮赢，九鼎未来计划，值得大家长期关注。