而在银行普涨行情带动下，截至2月21日，中证指数中“货币金融服务”(即银行业)市净率(PB)已达0.93,25家银行的平均市盈率已达6.99。估值水平在所有行业中仍垫底。

“(次新股)筹码价值而不是基本面价值，(要警惕)怎么上来怎么下去。”一位银行业分析师表示。

高估值之下，银行次新股行情交易属性明显较强，各路资金博弈之下股价波动加剧。2月21日当天，张家港行收报19.55元，上涨3.28%，开盘之初一度下跌4.97%，振幅则达8.82%;江阴银行收平16.40元，开盘之初一度下跌4.82%，全天振幅5.24%。

股份行平均PB破“1”

银行股上涨之下，数据显示，截至2月20日收盘，8家股份制商业银行平均PB已涨破1，从19日的0.98升至20日的1.006,21日升至1.008.

2017年以来，银行股普涨，这与大盘节奏一致。从年初至2月21日收盘，股份行中，中信银行上涨幅度超过10%，华夏银行涨幅超过9%，平安银行涨幅超过5%。从2月9日计算，招商银行、华夏银行涨幅均超过4%。光大银行、中信银行涨幅超过3%。

城商行中，南京银行股价已达其2007年上市以来新高。截至2月21日，南京银行收报12.29元，PB达1.2;2月9日至21日上涨8%。宁波银行收报18.69元，PB高达1.4;2月9日至21日上涨5.77%。

“估值低+经济复苏”被认为是银行股上涨的逻辑所在。在此逻辑下，银行股表现与大盘指数如沪深300等亦趋于一致。

国泰君安分析师邱冠华在其报告中认为，目前银行经营环境最为舒适。经济复苏——不良企稳、资产配置压力缓解，货币中性——息差企稳，且无论经济复苏和货币偏紧谁跑得快，银行均相对获益。预计2017年业绩将见L型底且大概率边际改善。中美银行股历史走势均表明，在货币宽松后期货币紧缩前期，银行股均有优异表现。目前16家老上市银行平均对应2017年0.9倍PB，估值水平仍较低。

招商证券首席金融行业研究员马鲲鹏则认为，银行核心基本面指标由名义GDP改善驱动、而非实际GDP。今年重回双位数的名义GDP增速才是决定银行基本面的关键。