扣非净利润连亏7年

在经历过2016年的重组失败后，公司此次披露的重组预案，拟收购主营业务内容与东昌汽投相似的申华晨宝，在不少业内人士看来，或是出于无奈。

根据公开资料显示，申华晨宝下辖的20多家下属子公司，大多都是宝马品牌的4S店、维修中心和二手车中心。与东昌汽投相比，在整车销售方面，品牌较为单一。

但申华控股方面表示，此次并购将改善公司经营业绩，增强持续盈利能力。

记者查阅其年报发现，自2010年以来，申华控股的扣非净利润均为亏损。在近3年，还呈现出加剧亏损的状态。2014年、2015年和2016年，公司的扣非净利润分别为-2.38亿元、-3.51亿元和-3.89亿元。

“公司连续多年扣非后的净利润呈现负值，说明公司的主营业务盈利能力较差，而通过重组则有希望改善公司的盈利能力。”有私募人士向记者表示。

根据其2016年年报数据，公司最大的营收来源为汽车销售和汽车后市场业务。其中，汽车销售业务2016年实现营收190.96亿元，同比增长21.27%，但营业成本也同比上升21.38%，使得其毛利率仅为0.35%。

此外，汽车后市场业务在2016年的营收约11.5亿元，毛利率为-7.21%。

正是由于主营业务盈利能力较差，为了保证净利润实现盈利，申华控股此前一直通过政府补贴、投资等非经常性损益项目实现扭亏。

例如2015年，申华控股减持金杯汽车股票3454.14万股，共实现投资收益约1.78亿元，相关利润占公司最近一个会计年度经审计净利润(绝对值)的50%以上。

彼时，因未履行股东大会审议程序且未通过临时报告及时披露，公司还收到了上海证监局的监管警示函。