尽管美元强势反弹令人民币汇率从年内新高6.2409下滑至6.33附近，但人民币汇率“高估”争议仍在市场中蔓延。截至5月14日17时，人民币兑美元汇率徘徊在6.3299附近。

数据显示，今年1月底与3月初人民币兑美元汇率两次触及6.33区间时，与之对应的美元指数均徘徊在89.6附近;如今人民币兑美元汇率第三次触及6.33时，美元指数则跳涨至92.32附近。

另一方面看，今年1月初美元指数曾触及92.3，与之对应的人民币兑美元汇率徘徊在6.46附近;如今美元指数再次徘徊在92.3区间时，人民币兑美元汇率却涨至6.33附近。

“4月下旬以来，人民币汇率走势与美元指数出现了一定程度的脱节，可能存在‘高估’迹象。”美国对冲基金Axiom分析师Gordon Johnson向记者直言。这可能是两大因素所致：一是4月正值中美贸易谈判之际，不排除中国相关部门默许人民币汇率“保持坚挺”，以减轻中美贸易赤字扩大压力;二是中国相关部门可能借助人民币汇率持续强势上涨，以对冲原油价格上涨压力。

值得注意的是，5月11日央行发布的《一季度货币政策执行报告》显示，未来货币政策更多将体现在“把握好稳增长、调结构、防风险之间的平衡”。中金公司宏观分析师陈健恒认为，此次报告删掉“去杠杆”表述，一方面表明去杠杆已取得阶段性成效;另一方面预示未来央行可能适度放宽货币政策，在中美贸易纠纷下为经济稳增长“保驾护航”。

在布朗兄弟哈里曼(BBH)全球外汇策略主管Marc Chandler看来，近期人民币汇率“高估”，或与抗通胀、缓解中美贸易纠纷没有必然联系。真正的原因，一是相比其他新兴市场国家经济发展前景下滑，中国经济增长基本面令人民币汇率更容易获得较高估值效应，反映在CFTES人民币汇率指数连续4月保持上涨;二是对冲基金担心美元能否持续走强，因而不敢大举沽空人民币获利，导致近期人民币汇率走势明显强于美元。