业绩预期下调

虽然尔康制药因相关质疑一直在停牌中，但公司似乎还比较乐观。7月14日，尔康制药发布了《2017年半年度业绩预告》，提示公司在2017年上半年归属于上市公司股东的净利润为52706.37万元-60612.33万元，较上年同期增长0-15%。

与此同时，尔康制药还在为上市公司装入新资产。7月29日，尔康制药发布公告称，拟对全资子公司湖南尔康湘药制药有限公司(以下简称“尔康湘药”)进行吸收合并。尔康湘药注册于2003年4月2日，其法定负责人为帅放文，是一家化学药剂生产销售公司。

据了解，该公司原本为尔康制药的控股子公司，尔康制药原本持有其98.69%股份，湖南制药有限公司持有其1.31%股份，而在2017年6月2日，尔康制药以拍卖方式买下湖南制药有限公司持有的股份，拍卖后尔康湘药成为尔康制药全资子公司。

但8月10日，尔康制药因涉嫌信披违规被立案稽查，同时也对业绩做出修正，修正后归属于上市公司股东净利润与上年同期相比，下降0-25%。上年同期盈利为52706.37万元。

尔康制药称，是因为受医药行业政策环境的影响，改性淀粉产品的市场拓展不及预期，导致了公司2017年上半年业绩有所下滑;另一个原因是因为7月14日公告的《2017年半年度业绩预告》是公司财务部门初步估算结果，经过与业务部门沟通后，收入确认与原估算结果存在差异。

不过，若尔康制药违法坐实，公司可能会被暂停上市，重仓的基金或受重创。Wind统计显示，二季度共有17只基金持有尔康制药，其中不乏华夏、天弘、上投摩根等基金公司。其中华夏旗下有3只基金持有，华夏红利持有3200多万股，华夏复兴也持有1300多万股等。

史立臣指出，目前从事淀粉及淀粉胶囊产品生产的企业有很多，而且本身淀粉胶囊的技术仍存在争议性，很多药品无法应用淀粉胶囊，而抛去造假数据，真实的淀粉胶囊销售数量实际也有限。

在史立臣看来，未来尔康制药的原料药或有可能成为一个业绩主要支撑点之一，因为近两年环保等问题，很多原料药企业倒闭或减产，使得现在原料药大幅上涨，若尔康制药原料药产能跟得上，或能填补其一部分业绩。

从2016年年报看，尔康制药药用辅料占营收比76.17%(若造假坐实，该比例会降低)，原料药及其他品种占营收比9.67%，比2015年减少21.61%。