国内通胀将走稳

业内人士分析认为，油价下降将使国内物价形势稳定，无论是CPI还是PPI。

交行金融研究中心高级研究员唐建伟指出，国内成品油价格下调会影响PPI涨幅，6月PPI同比涨幅会比上月降低，全年呈现前高后低的走势，6月不排除PPI涨幅在4%左右的可能性。

国家统计局数据显示，2017年5月份，全国工业生产者出厂价格(PPI))同比上涨5.5%，环比下降0.3%。相比4月6.4%、3月7.6%的同比涨幅，5月PPI同比涨幅有所放缓。

21世纪经济报道记者了解到，3月份PPI同比上涨7.6%，翘尾因素在5.8个百分点;4月PPI同比上涨6.4%，翘尾因素在5.1个百分点。在5月份5.5%的PPI同比涨幅中，去年价格变动的翘尾因素影响约为4.5个百分点，新涨价因素约为1.0个百分点。翘尾因素影响已经呈现明显下降的态势。因此，即便今后几个月各类工业产品价格维持在目前的水平，但是PPI同比涨幅仍将是下降的。

牛犁认为，目前PPI涨幅同比走低，不仅仅有石油价格环比下降的因素，也有钢铁、有色等工业品价格环比下跌的贡献。

数据显示，5月石油加工、石油和天然气开采业出厂价格分别环比下降0.4%、0.3%。5月环比降幅扩大的还有黑色金属矿采选、有色金属冶炼和压延加工业，分别下降4.1%和0.9%。

一般认为，国内油价下调对CPI有下拉影响。一方面是直接影响CPI中交通类价格，另一方面，原油也是基础能源价格，调价会影响很多行业成本。但是由于油价权重不高，对CPI影响有限。因为整个交通和通讯在CPI权重在10%左右。

唐建伟认为，成品油价格调整对CPI影响不大，由于6月翘尾因素略有上升，为1.16个百分点左右，高于5月的1个百分点，可能6月CPI涨幅在1.8%左右，全年涨幅应该低于2%

牛犁认为，CPI全年将比较稳定，受石油影响不大。PPI下半年同比涨幅会不断走低，可能四季度同比涨幅在2%-3%左右。