公募产品遥遥无期

如果仅以专户产品衡量公募基金这个类型的投资者，那么在新三板目前的大环境下和其他私募投资机构没有太多区别。

市场对公募系资金的期待仍是标准化，能够起到降低投资者进入新三板市场门槛的公募类产品。这一期待几乎从新三板市场扩容开始变存有了。在近两年中全国股转系统也在几次场合中透露针对公募基金的公募产品进入新三板市场的标准化指引正在研究。

但时至今日指引也未发布。那么，究竟是哪些原因阻碍了公募产品的设计和发行?

记者同多位公募基金的人士交流后发现目前主要的问题主要集中在产品采用封闭还是开发;新三板现阶段流动性环境下产品净值如何计算;中小投资者如何赎回等问题。

联讯证券新三板研究负责人彭海讲到：“产品追求的是标准化，规模化，货币基金能够大是货币市场高度标准化和统一，权益类基金是定价，风险识别的结合，公募基金产品未能问世现阶段是无法回避风险占的比例比较多。”

北京地区一家公募基金的人士讲到：“流动性不足，开放式基金无法迅速赎回，在新三板是无法生存的。比如一个30亿的开放式基金，投5%在新三板，如果净值降到3亿元，在新三板无法满足赎回要求，新三板的投资比例将高达50%，这是不符合条约规定的。”

因此，为了应对净值计算、赎回等难题，现在比较普遍的观点是采取封闭式基金或混合式基金。然而多家公募基金人士表示，如果基金采取封闭式形式，锁定3-4年，期间无法退出，银行渠道的理财客户恐怕愿意购买者寥寥，没有市场基础。