人社部于2月23日发布了新版医保目录，市场普遍认为医药目录调整有望使医药健康行业迎来爆发式增长。究竟这个低迷很长一段时间的板块后市有无机会?哪一领域更有投资价值?投资者该如何参与?本期理财工作室就邀请了南方基金投研人员、安信基金权益投资部总经理陈一峰、融通医疗保健基金经理万民远、招商医药健康产业基金经理李佳存来谈谈医药板块。

从基金经理观点看，医药板块近期有所表现是受益于新版医保目录公布影响，但是医保控费等政策压制仍在，这一板块存结构性机会，需要精选个股。对于愿意布局的投资者来说，基金经理建议采取定投医药主题基金的模式更佳。

结构性机会赚业绩驱动的钱

据记者：近期医药板块有所表现，这一板块最近几年都表现一般，您认为今年会有机会么?

南方基金：近两年整个医药板块表现不佳，影响行业的核心因素是政策因素，比如降价、控费、反腐等政策影响，同时受此影响，近两年医药企业盈利平平，估值方面也所有压制。从这个角度看，今年医药板块出发点应该是赚业绩的钱，更倾向于布局估值和业绩优势兼具的标的，可能龙头企业表现会好于概念、主题类个股。

陈一峰：近期医药板块表现较好，主要是受新版医保目录公布影响，此次2017版医保目录调整距离2009版距离较远，因此对于新纳入的产品未来3~5年的放量还是值得期待，会有一批公司受益此次医保目录调整。

虽然医药行业依然受到医保控费影响，降价不可避免，但市场对此其实已经预期比较充分，而且从行业数据看也有见底企稳迹象，因此对于整个板块不必过于悲观。

从估值看，医药板块平均市盈率在30倍出头，相比前两年有所下降，但也不算太便宜，因此医药板块要有大行情也比较难，我个人更看好的是结构分化的机会，一批真正受益医保的企业会在未来脱颖而出。

万民远：医药板块近两年表现一般，与医保控费导致的行业增速下滑，以及前几年行业高增长高估值弊病有关，目前医药行业增速已下滑新常态，估值有所消化且行业预期较为充分，龙头个股估值也相对合理，目前这个时点，短期医药板块整体的爆发力可能不会太强，但会有结构性机会。医疗行业增速仍有望维续10%左右的新常态，中长期看好医药股的表现。

李佳存：2016年是医药板块的小年，展望2017年，虽然行业估值仍在35倍左右，但上市公司的平均增长水平已明显快于行业，在新的政策环境下，行业龙头增长快过上市公司、上市公司增长快过行业整体的趋势已经非常明显。在医药机构配置和估值溢价率处于历史偏低水平的背景下，医药板块的走势仍有望向好。