看好两大投资主线

近期市场风格分化依然明显，周期股中水泥、建筑、钢铁、工程机械领涨，尤其是新疆西部区域相关的个股大幅上涨，传媒、医药、计算机等成长股涨幅较小。

事实上，部分基金经理也加大了对周期股的关注，此前适度进行了加仓，但业内一位基金经理对记者坦言，市场对于上半年经济走向没有分歧，但对于下半年的经济预判分歧较大，因此对于周期品的配置，其倾向于“看短做短”。

在汇添富基金投研团队看来，周期股表现较好主要有两个原因：其一，上半年经济复苏分歧减小，1月份数据可以看到，之前投资者普遍担忧的房地产销售整体表现不错，虽然一、二线城市销量下滑，但是热度向三、四线城市传导，所以地产投资下滑可能是缓慢的，这样上半年经济的风险较小;其二，部分周期行业供给侧改革力度大，减少了过剩产能，在需求边际改善的情况下，表现出较好的价格弹性。

展望未来，汇添富基金投研团队认为，存量资金博弈的格局没有变化，所以一定要注意逆向投资和控制风险。就周期股来说，目前市场热度较高，要密切关注需求面的两个风险：一个是货币政策，因为国家通过货币政策提前调整控制泡沫的目标很明确，接下来经济继续回升、商品价格继续上涨的话，货币政策的收紧可能超出预期;一个是房地产销量，主要城市的地产销售已经出现颓势，三四线城市销售热度滞后，可能在将来也出现调整。

总体来讲，周期股应该选择供给收缩力度较强的板块，对仅有短期价格趋势的行业要谨慎。下一阶段研究投资的重点，可以选择市场预期差较大的国企改革方向，或者提前布局调整充分、未来3-5年仍能快速成长、盈利模式清晰的成长股。

沪上一位基金经理也坦言，对于周期股的持续性，目前市场还存在一定的疑问，去年上游获取的利润，由于加大资本开支，传导中游发酵，但能否传导至下游，还存在较多不确定因素。

此外，近期市场关注较多的还有消费股。对于消费股而言，沪上一位基金经理表示，只要我们细心地去观察，总能找到令人欣喜的领域，同样也总能找到相应的投资标的。据悉，近一个季度消费支出对GDP增长的贡献度非常明显。自2016年三季度至2017年1月，百货渠道销售从此前两位数的同店下滑，已经转而出现正增长。

此外，继去年下半年以来，不少大消费行业出现了明显的提价趋势，例如白酒、中药材、调味品等大消费行业的龙头上市公司更是出现几波提价。

业内人士认为，近年来随着居民收入的增长，以及消费升级的加速，如果消费端足够强劲，“量价双升”则有望形成双赢，并带动上市公司业绩提升。一家合资基金公司的基金经理表示，受益于通胀逻辑，有涨价预期的农业板块、大众食品板块、零售板块一般来说可能会有较好表现。此外，关注教育、旅游、文化、休闲、体育等产业的发展，这些领域已不再仅仅是主题投资，而是正在发生深刻的变化。