虽然A股行情向好，各主题基金行情正在轮番上演，但债券型基金发行却遭遇“倒春寒”据记者采访的公募人士表示，债基发行乏力之际也是债基很好的建仓期，次新债基无论在久期还是杠杆调整上都更具优势，在投资层面，短久期、高等级的信用债、可转债更具配置价值。

债基发行遇“倒春寒”

数据显示，截至2月24日，2017年以来成立的52只债券型基金合计发行份额为148.49亿份，单只基金平均发行份额为2.86亿份。其中，25只债基是2亿份“擦边”成立，占据今年新发债基的半数;42只债券型基金募集份额不足3亿份，占比达81%。

具体来看，1月份，31只债基合计发行75.6亿份，单只基金平均发行规模为2.44亿份，若排除未发行债基的月份，新债基的募集规模已然创下历史新低。2月份以来，21只债基累计募集72.89亿份，单只债基平均募集3.47亿份，也位于历史第4低位。从季度数据看，截至2月24日，排除当季未发行债基的情况，2.86亿份的募集规模也创造了历史最低记录。

从认购天数上看，2017年以来，债券型基金的平均募集天数为28.72天，比2016年四季度的12.4天翻了一倍多，泓德裕祥A、广发集安A分别以86天、84天的认购天数位居前列。认购天数超过30日的债基多达21只，占比为40.38%，较2016年四季度的12.64%高出27.74个百分点。

事实上，债券市场自2016年四季度出现回调，已积累较大压力。数据显示，截至2月23日，中债总财富指数从2016年10月21日高点下挫3.2%，2017年以来也积累了0.69%的跌幅。

多位业内人士认为，货币政策、外围市场等因素叠加，导致债市调整，引发债基发行遇冷。

中加基金一位固定收益部研究员认为，一方面，2016年房价高涨，资金“脱实向虚”，资产泡沫现象较为严重，中央经济工作会议定调把防风险放在更为重要的位置，调节好流动性闸门，货币政策也由稳健转向稳健中性;另一方面，宏观经济也从去年四季度开始有了企稳的迹象，特朗普意外当选提高了全球的风险偏好和通胀预期，美联储加息预期增强，这些因素叠加在一起，使债市从去年11月开始出现了持续的调整。

该研究员称：“今年春节前后，央行又上调了货币政策工具利率，引导货币市场资金利率上行预期，债券市场进一步调整，在此环境下债券型基金的发行便遭遇了阶段性阻力。”

北信瑞丰稳定收益债基经理郑猛也认为，从需求方面看，现在债券市场算已进入了一个熊市，投资者对债券基金长期获得盈利有一定的担忧;同时，因为经历了去年12月份债券基金的大幅下跌，中国机构投资者对债基的需求可能没有以往那么强烈。