次新股基整体回撤

优于混基

从次新主动基金的回撤来看，仓位相对灵活的混合型基金并没有显示出比高仓位股票型基金的明显优势。

Wind数据显示，截至上周五，次新股基负收益基金平均收益为-1.37%，工银瑞信国家战略主题以-4.2%的收益位于末尾;次新混基负收益基金平均收益为-0.97%，但位列末尾的富国创新科技则以-10%收益垫底。

从收益率分布看，股票型基金的首尾业绩相差33个百分点，混合型基金首尾相差38.2%，以仓位控制风险的混合型基金的收益波动幅度，甚至一度超过高仓位运行的股票型基金。

北京一位消费类公募基金经理认为，仓位控制风险是混合型基金的一大特色，但仓位控制涉及择时，而在变化迅速的市场做择时又是最难的，虽然很多基金可以在单边市场做好仓位控制，但在震荡市场，尤其是市场前景不明朗时是很难运用仓位管理的，今年的市场就是这样的震荡市。

除了仓位管理外，今年市场板块轮动的特点也让基金投资面临不小难度。

上述北京绩优基金经理称，今年的震荡市要想取得收益，必须精选个股，尤其是注重自下而上去选股，真正选择有安全边际、估值较低甚至低估的品种去做防御类投资;另外，今年股市板块轮动的特点很明显，而且是轮动中的震荡行情，投资的难度也有所增加，不仅要能抓住轮动，还需要市场风格切换后及时调整。

“新基金在今年运作时，如果是跟踪板块轮动去做收益，通过高抛低吸、市场热点做投资有可能获取超额收益，也有可能跟不上行情导致处处追高，这时候净值回撤就会比较大。在今年市场中，持有不动、等有了收益再高抛低吸可能才是最好的策略。这也可以解释为什么混合型基金的回撤有时会大于股票型基金。”上述绩优基金经理称。