11月22日次新股板块上涨2.58%，成为当日表现最好的板块，其中有50只次新股上涨，仅有12只下跌，上海银行(601229.SH)则是其中一只，下跌0.21%。

这只城商行新股因估值过高被机构投资者迅速抛弃，在11月16日上市以后的第三天开板，其表现令众多中签者大失所望。

事实上，新股上市后的财富效益正在发生变化。随着IPO发行速度加快，新股供给量逐步增加，使得打新机会看似增加，但打新收益或将逐步收窄。

涨停板数明显减少

11月16日上海银行上市，发行价格为17.77元/股，募集资金总额106.7亿元，成为今年以来IPO募资规模最大的银行股。

然而，在涨停两天后，股票在第三天开板，并在第四天(21日)大幅下跌5.79%，第五天继续下滑0.21%，22日报收28.43元。根据21世纪经济报道记者统计，若网上中签并持股至今，一签新股5天仅赚1.07万。

根据wind对1-10月以来新股表现的统计分析，上市后平均有15个涨停板。在城商行板块，上海银行上市五天内表现较弱;江苏银行、杭州银行是在第4天开板，贵州银行在第6天开板。

而在分析师此前的预测当中，比如安信证券分析师赵湘怀在11月初的研报中指出，考虑到新股溢价40%价值，股价短期会在30.97-32.74元区间内。平安证券分析师励雅敏则对新股溢价时对应股价看得更高，认为在40.52-46.53元之间。

从五天表现来看，上海银行并非如大家预期那样，最高点仅摸到30.97元。

龙虎榜数据显示，在第三天(18日)，机构已集体撤退。其保荐机构国泰君安证券卖出3222万股，排在第一位;两个机构专用席位分别卖出3018万股、2694万股。

深圳一家私募合伙人向21世纪经济报道记者分析，“上海银行出现这种情况主要原因是发行市盈率过高，在12倍左右，估值已经比行业平均水平高出一倍，而浦发银行才6倍。从这方面来看，机构投资者比散户要理性很多，他们懂得见好就收。”