巨亏逾68亿元，让幸福人寿成为了2018年国内寿险企业的“亏损王”。

根据偿付能力报告，幸福人寿2018年一至四季度亏损额度分别为8.66亿元、5.79亿元、1.99亿元、51.84亿元，全年累计亏损68.28亿元。

据记者了解，亏损的激增主要与权益投资失利有关。令人担忧的是，成立超过11年，幸福人寿多数时候仍处在亏损的状态，业绩稳定性偏差，而如何夯实承保业务、逐步摆脱盈利对投资的依赖，也是摆在幸福人寿面前棘手的问题。

成立以来亏多盈少

幸福人寿告诉记者，在公司成立初期的2007-2010年里，通过快速铺设机构，公司业务曾呈现快速发展，到2010年，铺设分公司22家，保费在行业排名达到第17位。但从业绩来看，公司的发展并非一帆风顺，2009年至2014年期间，幸福人寿的净利润分别为-2.45亿元、-4.5亿元、-7.37亿元、-7.91亿元、-7.53亿元和-3.93亿元。

但直到2015年借助万能险的东风，在保险业务收入增长之下，幸福人寿扭亏为盈，2015、2016、2017年分别盈利3.35亿元、0.18亿元、0.49亿元，所以，2018年的业绩巨亏也是公司继2015年实现盈利以来，再度陷入亏损状态。

而对于期间的这段经历，幸福人寿方面的回应比较含蓄，其表示，2014-2015年，在保险新“国十条”、监管“放开前端，管住后端”等一系列政策的引导下，保险行业重回上升周期。公司紧跟行业步伐，提出了规模与价值同步发展的策略：以规模型业务提升公司市场地位，为夯实价值型业务发展基础争取空间。

不过幸福人寿同时表示，2016年以来，随着宏观经济形势的变化，国家开始关注金融安全与金融风险，行业倡导“回归本源”，“保险姓保，保监姓监”理念，出台一系列监管政策，保险公司规模型业务发展受到限制。对此，业内表示，投资理财类的万能险等业务由于好卖，在此前的规模增长方面确实也起了不小的作用。

“公司已提出了转型发展战略，主动收缩保费规模，开启价值转型发展。公司保费规模下降，但价值型保费同比不断提升。”幸福人寿相关负责人表示。

投资能力直面考验

幸福人寿告诉记者，公司通过“承保+投资”双轮驱动，推动自身发展，但身处保险行业当中，也深受行业大势的影响，因此，在公司业务发展轨迹上也呈现不同的阶段性特点。

“2018年股票市场单边大幅下跌，上证综指、深证成指、沪深300指数、中小板指分别下跌-24.6%、-34.4%、-25.3% ，-37.35%。进入2018年四季度，股票市场加速下跌并创下新低，上证综指、深证成指、沪深300指数、中小板指四季度单季分别下跌-11.61%、-13.82%、-12.45%、-18.22%。考虑到寿险公司负债成本的刚性，股票市场的大幅下跌导致公司四季度净利润亏损加大。”幸福人寿相关负责人对记者说。

不过，其表示公司正在积极应对亏损。“通过强化资产负债匹配管理来降低未来可能面临的利差损风险。负债端进一步优化产品结构，加大保障类产品等高价值业务的开拓力度，严格管控费用支出并进一步提高费用使用效率，以有效降低负债成本。资产端将坚持稳健，审慎的投资理念，围绕着保险资金运用做长期配置，在兼顾资产组合安全性、流动性和收益性的基础上，进一步提高资产收益率。”幸福人寿相关负责人指出。

而面对2018年6月的监管处罚，幸福人寿因资金运用制度不健全、投资团队人员不足、未按规定开展投后管理等问题被银保监会下发监管函，公司新增股权和集合信托计划投资业务被暂停6个月。对此，幸福人寿表示，公司已经按照监管函提出的各项监管要求，制订了整改方案并积极落实各项整改措施。将继续按照监管要求，借此整改机会，持续提升公司保险资金运用的合规性和投资能力建设，推动公司保险资金运用工作健康发展。

“2018年，公司以较低成本发行了30亿元资本补充债;价值保费助推综合及核心偿付能力提升，投产效益明显提升。将进一步优化资产配置结构，强调稳健、审慎的投资理念，进一步降低资产端资本占用，提高公司资本的使用效率。公司虽然去年4季度末公司核心偿付能力充足率较上季度有一定的下滑，但随着价值转型整体战略的不断推进，公司未来偿付能力状况预计将会逐步改善。”幸福人寿对说。

而如何实现价值型转型，并摆脱盈利对投资收益的依赖，很显然，对于成立超过11年的幸福人寿来说，身上的责任与担子并不轻。