本报记者 吴珊

9372亿元、9999亿元、10388亿元、10685亿元、11711亿元逐步放大的成交额，激发了A股市场的强劲反弹。

不仅如此，北上资金持续流入、两融余额居高不下、爆款基金频频现身、新增开户数攀升、央行多次投放流动性……系列利好的集中出现令市场一扫阴霾，截至2月21日，上证指数与深证成指周涨幅纷纷突破4个百分点，分别为4.2%和6.54%，创业板指周涨幅更是高达7.61%。

“多头形态已然形成，牛市征途嫣然开启”成为乐观派机构的一致预判。前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，A股市场将会延续之前的节奏，继续走出慢牛长牛的走势。

其实，自A股从“黄金坑”里一跃而起，是贪婪还是恐惧，便开始拷问着投资者的判断。对于影响市场下一步运行的因素，《证券日报》记者通过梳理综合各方观点发现，主要有以下四个方面：

首先，金融数据。央行公布1月份金融统计数据显示，1月份新增社融5.07万亿元，同比多增3883亿元;M2降至8.4%;人民币贷款增加3.34万亿元，同比多增1109亿元。海通证券表示，社融稳定增长，助力经济抗“疫”，随着二季度之后疫情有望得到控制，融资需求也将重新释放，经济增速届时仍有望回升到6%左右。需要注意的是，即将陆续披露的2月份各项指标将直面考验。

其次，货币政策。疫情发生以来，央行加大公开市场逆回购操作力度，以及设立3000亿元低成本专项再贷款等举措有效稳定了市场情绪，有力支持打赢疫情防控阻击战。兴业证券指出，央行货币政策执行报告对信贷支持“疫情防控+复工复产”双重发力的强调，短期内预期货币政策仍将维持宽松。

再次，增量资金。2月21日收盘后，富时罗素公布了全球股票指数系列部分指数的评审结果，其中涉及A股的变化已全部公布。生效后，A股在富时罗素全球指数系列中的纳入因子将从目前的15%提升至25%。市场将带来40亿美元，约270亿人民币增量资金。至此，国际三大知名指数公司MSCI、富时罗素、标普道琼斯已经先后将A股纳入其全球指数体系，并陆续提高纳入因子。值得一提的是，MSCI季度调整将会在2月28日收盘后生效。

最后，蓝筹股补涨。指数连续上行之后，需要新的力量来支撑或推动，巨丰投顾认为，接下来一旦题材股分化，蓝筹股的补涨或许还会推动指数更进一步。