近一周市场低估值周期性板块继续领涨、市场风格再平衡。

11月29日，中金公司认为风格转换和A股整体指数走势较为纠结，弱于预期。背后的原因，一方面可能因为A股机构化趋势下追逐短期博弈性机会的资金力量已经不如此前，另一方面可能是政策退出的顾虑限制了市场资金去追逐周期性板块。综合来看，经济数据仍然较为强劲、全球经济复苏大趋势仍在持续的背景下，短期复苏交易可能仍是主线，重点关注低估值、有正面催化因素的板块。与此同时，市场对于潜在政策退出影响关注度较高；在近年机构投资者连续获取较好的收益后，临近年底，整体风险偏好不高，也需要注意这些因素对市场的影响。同时，少数新经济领域累计调整幅度已经不小，如部分消费电子股，可以考虑逐步逢低吸纳。

行业配置方面，中金公司建议“新老配置偏均衡”，低吸部分调整多的新经济。一是，全球复苏深化，部分原材料、偏周期性的板块短期可能继续表现，如铜、铝、原油等；二是，关注光伏及新能源汽车产业链，特别是上游原材料如锂；三是，内需消费中估值不高、景气程度仍改善的汽车、家电、家居等；四是，继续关注化工龙头、龙头券商及保险等。