12月17日，恒大放弃一贯的“看好”表态，确认无意也不会成为万科的控股股东;18日晚间，被视为万科“引援”方案的收购深圳地铁事项宣告终止;19日，有媒体曝出，宝能系正在谋求退出方案……曾经相持不下的各路资金纷纷打起了退堂鼓。

“宝能最近一直在寻找接盘方，与部分资本有所接触，但因为价格的原因至今未能谈拢。”有熟悉万科股权之争的知情人士向记者证实，前期万科A股价触及高位时，宝能曾开出超高价格，但近期似乎有下调可能。

宝能一改此前风格，与监管层对险资的“严厉措辞”不无关系。近一个月来，监管层相关负责人在谈及险资在A股的表现时，言辞激烈，用到了“泥石流”等多种比喻，震惊市场。加之监管部门约谈部分涉事险资，并予以严厉处罚，监管指向性已非常明确。

在市场人士看来，险资能够搅动资本市场，最关键的能量在于其资金优势。而在严格的监管之下，此类优势已不复存在，无论是否出于本意，放弃万科几乎是唯一选择。

“野蛮人”已无缚鸡之力，万科请来的“白衣骑士”自然也就选择了告退。由此，万科与深铁集团的“联姻”方案最终未能按期发布股东大会通知并宣告终止，应在情理之中。

没有了大资金的抢筹，万科A股价也就难有强力表现。自11月18日探得29元高点后，公司股价在一个月间已下跌约25%，并且尚无平稳着陆之势。

博弈转暗

“几经比拼，万科股权之争已经不是简单的资金对垒，尤其是在监管层发声之后，更多的博弈将由明转暗，其中涉及的利益关系也更为复杂。”有知情人士提醒记者，不要忽视博弈中任何一个角色，尤其是大多数时间都默不作声的原第一大股东华润。

根据之前媒体报道，在万科股权事件中，作为华润集团的直接管理单位，国资委已接替了华润集团处理此事。

有市场人士分析，此前市场关于华润接手宝能所持万科股权的传言，其可信性并不大，其中最大的困难就是股权定价，无论是按照市价，还是宝能的成本价，都算不上公允，执行起来更是困难。

不仅是华润的潜在地位需重视，万科所在地深圳方面同样不容忽视。记者获悉，作为深圳的城市名片，万科与当地颇有渊源，彼时选择引入深铁集团，更是在一定程度上反映出深圳方面对万科股权事项的重视，以及有意参与的积极态度。

“可以确定的是，无论万科股权怎样调整，各方最终目的依然是保持万科的稳健发展，保持万科作为国内房企龙头的竞争力。”上述知情人士透露。

如此一来，万科明年3月的董事会换届颇具看点。综合公告信息，宝能、华润、恒大、安邦对万科的持股比例分别为25.4%、15.24%、14.07%、6.177%，万科管理层掌控的资管计划则合计持有约7.12%股权。考虑到各方态度，这一持股格局大概率将保持至董事会换届之时。届时，各方如何使用手中的表决权，将成为决定万科未来走向的关键。