10月以来，A股震荡上行，沪指已连续5周上涨，并成功站上3200点，创出10个月以来新高。但本轮反弹，“大小股”表现迥异，令不少投资者陷入只赚指数不赚钱的境地。因此，如何寻求更为确定的市场机会，是投资者最为关注的问题。

本轮市场反弹特点

实际上，沪指反弹是在9月底正式开始。不论是中国联通，还是中国建筑等权重个股，已经在为A股反弹热身。10月长假之后，仍是“中”字头个股率先启动，从市场结构上看，“大强小弱”特征非常清晰，而且延续至今。总的来说，本轮反弹还有以下几个特点：

一是基建、券商、煤炭等权重股集体造好带动股指向上，但中小创表现相对萎靡;

二是市场情绪日趋活跃，成交逐步放大，两融余额也伴随市场升温持续回升至9400亿元;

三是结构性热点不断，特朗普促增长和示好亚投行，刺激一带一路相关板块上涨。

有意思的是，本轮反弹时间超过1个月，大小个股、市场热点间也试图切换，比如国际金属期货齐创年内新高，有色金属板块井喷，煤炭、钢铁大涨，高送转概念卷土重来，重组、次新股等活跃。但整体而言，切换并不太成功，创业板指10月以来涨幅仅1%，远不及沪指6.7%的涨幅。

未来市场如何演绎

尽管目前市场乐观情绪占优，但仍有近半机构认为当前A股不可能出现逆转。其中川财证券、安信证券、宏信证券就认为，虽然市场中期走势向好，但是过程注定一波三折，主要在于国外扰动因素仍在，国内市场经济、改革、流动性外溢等因素对市场形成趋势性回升的支撑仍显不足：

首先，国外美联储12月加息概率仍大，未来加息的节奏仍对市场形成潜在扰动，加之人民币持续贬值对市场也有一定影响;

其次，经济改善预期在最近几次股市反弹进程的作用更加凸显，但是，毕竟近期改革中去杠杆的政策在加码;

最后，房地产调控和债市监管加码的流动性外溢目前可能仍能支撑市场，但需要注意的是货币政策在物价回升、美联储加息、抑制资产泡沫、金融防风险下边际减弱，两者对市场资金面形成对冲，在“天平”摇摆的进程中制约了市场的空间。

广州万隆认为，目前股指已经进入今年1月份的熔断区域，技术上看，下一明显的阻力位在3300点左右。反弹可能会继续，但节奏、风格存在较大变数。