2020年2月14号不仅是情人节，更是定增新规发布。那么疫情的发生有没有影响到新规的制定？此次新规都有哪些需要注意呢？新规又会给二级市场带来什么改变？敬请锁定宝利财富独家冠名的金融信息类谈话节目《破局》。

这次我们请来了经济师、资深财经评论员陈彦旭；首都科技发展战略研究院研究员、首科基金投资部总经理张晓鸽；北京大学金融学博士、疆亘资本产融战略发展研究院金融创新部总经理赵景涛；疆亘资本产融发展战略研究院投资部总经理陈录四位重量级嘉宾，也让我们带着问题一起与嘉宾们共同解读2020定增新规吧。

首先，新规与疫情的碰撞实属巧合。证监会在2019年11月就发了征求意见稿来制定新规。年后受疫情影响，很多民众对资本市场抱有悲观心态，这时，新规发布增强了人们的信心，同时缓解上市公司融资难的问题。每年经济专家都会预判经济形势，据此调整政策，保证经济增长在6%上下。

其次，新规明确规定取消兜底。所谓保底定增，是指上市公司的大股东或实际控制人，与参与定增的投资者约定保本并承诺一定的收益率。保底承诺主要有两种形式，一类是单向保底承诺，若解禁时投资者收益未达到约定收益率，大股东或实际控制人需要补足差额部分，也可以按照约定价格回购。另一类是双向保底承诺，即解禁时投资者收益超过约定收益，投资者需要将超过部分收益按比例分配给大股东或实际控制人。以往的政策中没有明确这一项，导致发生很多法律纠纷。此次新规明确规定“上市公司及其控股股东、实际控制人、主要股东不得向发行对象做出保底保收益或变相保底保收益承诺，且不得直接或间接向发行对象提供财务资助或者补偿。”这也是此次新规唯一一个收紧的点。

本着资本市场公开公平的原则，上市公司控股股东掌握着最充分的信息，要对投资者进行最充分的披露，要一视同仁，如果背地里签了一些保底协议，那么就要保股价。很多上市公司大股东为了保股价，随意并购、粉饰业绩、炒概念等一系列不当行为，最后中小股民受害。本着保护投资者，维护市场公平公正的原则，要明令禁止保底行为无效。更好的发挥市场作用，减少投机者，实现优胜劣汰。

（图为 疆亘资本产融发展战略研究院投资部总经理陈录）

最后，减持时间段缩短，出口入口都打开，定增规模又会变大，一年半后对二级市场来说打击了定增对象的套利行为，有利于保护中小投资者的利益。对于投资者来说，引导投资者参与定增，投资种类可选择的多了。同时锁定期变长引导长期投资，投资者会更加理性思考，把钱投到优质的上市公司来。也会促进上市公司内部优化。重新激活了定增这个融资手段，对上市公司来讲有促进作用。定增规模恢复，国家政策在引导金融服务实体，辅助于国家的产业结构升级。

（图为 经济师、资深评论员陈彦旭）

关于新规，我们讲解了变化最大的一个点，但关于定价基准日、定增批文时间等诸多细节问题，还请锁定新一期《破局》节目，节目里还会讲解关于定增的更多内容。而节目的初心与宝利财富的文化内核是不谋而合的，即既以为人，己愈有；既以与人，己愈多。不积聚不积藏，尽己所能帮助观众更好的了解金融。

免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。