作为临床应用最广泛和最有效的抗凝血、抗血栓药物之一，肝素类药物在国际医药市场上占据着重要地位，其市场需求十分旺盛。

过去几十年的临床实践表明，肝素类药物在抗凝、抗栓领域是“常青藤”式的存在。据Science杂志发表的论文，未来很长一段时间肝素仍无法通过体外合成获得，只能从健康的生猪小肠粘膜中提取。然而，随着医疗水平的进步以及慢性病患者的增多，肝素类药物的市场需求还将不断增长。

作为一家从肝素钠原料药起家的上市公司，海普瑞(002399.SZ)数十年来深耕于肝素领域，在国内外都有稳定的市场。近期，海普瑞拟在港股上市，这对其来说，又将带来什么样的新机遇呢?

跨国运营战略版图更进一步

12月2日，海普瑞发布公告称，公司董事会通过决议，拟发行境外上市外资股(H股)，并申请在中国香港联交所主板挂牌上市。

对于上市公司来说，A+H的双融资平台必然能使得公司更好地同时利用国内外资本市场的优势，对于其今后拓宽融资渠道、快速发展都有较大的帮助。同时，其国际影响力也将进一步得到提升。

公开资料显示，目前海普瑞的业务形态及未来发展规划都与跨国运营紧密相连。以产品销售端为例，其90%以上的营业收入均来自境外，产品、团队、运营和新产品开发都早已实现了全球化。此次赴港上市，是其跨国运营战略布局再次扩大版图的必然之路。

在产品方面，海普瑞目前已与遍布全球的多家大中型药企建立起稳定的合作关系，如Sanofi-Aventis、Novartis、Pfizer等。同时，其旗下天道医药依诺肝素钠制剂为全球欧、美、亚、非四大洲共计50多个国家和地区的患者服务。

团队方面，海普瑞目前已经在北美、欧洲等多个地区拥有20余家子公司，其全球员工超2200人，而外籍员工占比超过30%、研发人员占比超过10%。

而运营方面，2014年海普瑞收购美国SPL的100%股权，并开始了在胰酶领域的布局，SPL正协助Curemark公司研发新型胰酶制剂用于儿童自闭症等疾病的治疗，目前正在进行补充Ⅲ期临床试验。2016年，海普瑞旗下的天道医药的依诺肝素钠制剂通过EMA集中审评程序，登陆欧盟市场，在英国、德国、西班牙、意大利、波兰等国销售累计已经超过1.6亿支。目前，其依诺肝素钠制剂已经在全球数十个国家和地区完成了注册，正在加速拓展全球市场。

此外，海普瑞于2015年全资收购并运营美国赛湾生物(Cytovance)。与一般意义上的新药研发企业不同，赛湾生物可为客户提供从实验室到药品上市的全过程服务，贯穿从研发开始到临床试验到FDA现场检查等新药批准上市的各环节。通过此次收购，海普瑞快速切入了生物大分子制药领域，缩短了构建生物大分子产业链所需的时间，并为其直接获得该领域的成功经验提供了有力的支持。同时，赛湾生物的平台还能够加速海普瑞自有创新药管线品种的快速转化，也为其提供更多的生物大分子品种投资和合作的机会。

自主研发+投资合作，不断注入创新血液

在创新药布局方面，海普瑞主要聚焦在心脑血管疾病和肿瘤领域，瞄准重大未满足的临床需求，并通过自主研发和投资合作等方式，积极向创新药开发方向发展。目前，其现有创新管线品种达数十个，而且全部为first-in-class品种，并已经建立起处于不同临床试验阶段的品种梯队。

2015年7月，海普瑞以加币3543万元对Resverlogix进行投资，并获得其大中华区的授权，Resverlogix主要进行针对II型糖尿病患者狭义MACE事件发生率降低的新化合物RVX208的开发。2016年11月，海普瑞又以3650万美元入股英国Kymab公司。同年12月，海普瑞完成对OncoQuest的参股，并与之合作在中国设立合资公司，共同开发抗肿瘤单抗药物。除此之外，海普瑞还投资和参股了美国Aridis等新药研发公司。

据了解，海普瑞参股创新药研发公司Aridis，其主要产品AR-301、AR-105和AR-101均已进入Ⅱ期或Ⅲ期临床，其中AR-301全球Ⅲ期临床启动，国内已经获得批准即将加入全球MRCT临床试验。

此外，公司布局的其他创新管线产品如OncoQuest公司的抗体产品(中国区权益)以及Kymab公司的全人源抗体等品种的研发及商业化工作也正在稳步推进。

本次H股发行完成后，海普瑞将开启“A+H”时代，我们也相信，“A+H”双融资平台不仅能帮助海普瑞丰富融资渠道，未来还将更有利于其现有的海外业务、CDMO业务更上一个台阶，同时也将助力其创新药业务的进一步落地和开花结果。