来源：国泰君安订阅号

6月20日晚间，证监会发布消息称，日前，证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》（以下简称《重组办法》）向社会公开征求意见，拟进一步提高《重组办法》的“适应性”和“包容度”。  下一步，证监会将遵循“放松管制、加强监管、推进创新、改进服务”主线，不断推进市场化改革，强化对违法违规行为的监管。

证监会指出，重点引导社会资金向具有自主创新能力的高科技企业集聚，本次修改是基于当前市场环境，以及融资、减持监管体系日益完善考虑的。此前，创业板不允许重组上市，在2018年“紧信用”环境下，中小民企抗风险能力较弱，部分企业债务高企与股权质押严重，逐步陷入资金断裂、经营困难的恶性循环中，丧失自救能力，上市公司化解经营风险的需求日益迫切。同时，政策的限制制约了外部资本对创业企业的支持。大批满足创业板条件的高科技含量的优质资产徘徊在资本市场门外。

国泰君安认为，资本市场支持科创的理念应该体现在各个板块和层次间，除了科创板，其他板块，包括创业板都应该支持优质的创新创业企业登陆资本市场。创业板重组上市的限制解除，将是科创企业登陆资本市场的另一个重要路径。并购重组放松将给券商带来更多业务机会，券商特别是投行能力较强的头部券商是受益的方向。创业板重组上市松绑，壳资源价值提升，同时一些低市值与微小公司将迎来产业转型或重组整合机会，这是明显的利好推动。