3月26日，证监会披露《第十八届发审委2019年第9次会议审核结果公告》显示，拉卡拉支付股份有限公司(以下简称“拉卡拉”)首发获通过。

此次过会后，拉卡拉即将成为A股第一家IPO获通过的第三方支付企业，进一步锁定A股市场“第三方支付第一股”。

据其招股书信息，拉卡拉拟登陆深交所创业板，向社会公众公开发行人民币普通股不超过4,001万股，扣除发行费用后，募集资金将全部用于公司的主营业务，拟投入20亿元用于第三方支付产业升级项目，进一步提升公司核心竞争力和品牌影响力，推动公司更快更好发展。

第三方支付线上+线下融合已成趋势

近日，央行发布的《2018年支付体系运行总体情况》显示，我国银行卡受理市场环境不断完善，截至2018年末，联网POS机具已超过3400万台，较上年末增加近300万台。

与此同时，移动支付业务量仍然保持快速增长。2018年，非银行支付机构发生网络支付业务5306.10亿笔，金额208.07万亿元，分别同比增长85.05%和45.23%。

数据表明，传统只具有刷卡功能的POS机已难以满足移动支付的快速增长和受理端商户更多维度的服务需求。尤其对中大型商户而言，其更需要以互联网为载体的POS终端和综合服务平台去支持业务发展。

事实上，诸如苏宁、万达等传统零售业企业，已经开始以其广泛门店为入口，布局第三方支付业务。第三方支付的线上+线下融合已成为未来发展方向。

拉卡拉作为从业多年的第三方支付行业老兵，对这一行业趋势洞察更加明显。招股书显示，拉卡拉此次募集资金所投向的第三方支付产业升级项目，正是基于其综合服务平台及智能POS终端，将适应多形态、多需求的信息化平台与未来新型智能POS终端进行连接，一方面满足银行卡刷卡、银行卡挥卡、扫码支付和NFC等支付方式，进一步改善收单服务品质;另一方面，新型智能POS终端可通过互联网连接到综合服务平台，经过资源整合和数据分析后，拓展出更多满足受理端商户实际需求的增值服务，为商户带去有效业务支持的同时，也为拉卡拉带去新的盈利增长点。

精细化服务增强商户粘度

但值得注意的是，互联网为人们的生活带去各种便利的同时，仍然具有一定的局限性。以支付为例，其本质上还是人与人、人与商户之间的基础商业活动。尽管以互联网为代表的科技进步，解决了大部分时间与空间的限制，人们可以通过电话、在线智能客服等渠道去解决问题、排除故障，但在共性问题之外总有排他的情况，比如商户自行处理问题的能力区别、在线客服自身对问题的判断区别等，以上这些都会导致问题解决与故障处理的精确、时效等问题。

换句话说，在行业竞争日益激烈、各家支付系统趋于同质化的当下，在与商户签约后的运营服务的精细化程度，已经成为决定商户去留的重要因素之一。

在这个维度下，拉卡拉已构筑起一定的竞争壁垒。业内人士指出，与基于互联网起家的第三方支付企业不同，拉卡拉以信用卡还款、生活缴费等便民服务起家，其天然具备了深入到各个场景、与人、与商户面对面的基因。拉卡拉的地面服务团队遍布全国各地，可以做到及时响应用户需求并到场解决问题，这种软实力或许是其发挥并保持竞争优势的更为重要的原因。

“比开拓新商户更为重要的，是做好现有商户的运营服务，第三方支付的行业竞争很激烈，同一家商户经常会遇到有四五家支付公司在谈合作，但即便如此，拉卡拉的签约商户对现有产品及服务的满意度也保持较高水平，其根本原因在于拉卡拉在持续经营过程中所提供的精细化运营服务”，拉卡拉相关负责人表示，“支付不是简单的为商户安装一台POS机，后面还有更重要的就是运营，这里面涉及到机器使用问题，还有对账、会员管理等多项线上信息化服务，可以这样说，谁能够提供有一个有效的、及时的、准确的运营平台去帮助商户解决和处理这些问题，谁就会得到商户的长期选择。”

招股书显示，目前，拉卡拉POS机具及扫码受理产品累计覆盖商户超过1,900万家，2018年收单业务和个人支付业务交易总额超过3.9万亿。

三层次构建用户良性生态圈

拉卡拉前述负责人进一步指出，其为商户提供支付服务的过程，总结起来可以分为三个阶段。第一个阶段，就是挖掘各行业商户的痛点和需求点，并据此制定出一套得到商户认可的解决方案;第二个阶段，就是在与商户签约之后，继续做好后续的运营和经营服务，及时响应、解决问题;第三个阶段，也是更深入的，在满足商户基本支付需求的同时，为其提供更多增值服务，帮助他们更好的经营业务。

这正是招股书中所提及的构建用户良性生态圈的战略规划的实际体现，展现出其在战略制定与业务规划方面所具有的前瞻性与一致性。

招股书显示，拉卡拉本次募资所投向的第三方支付产业升级项目，具体建设内容包括基础设施云、商户经营管理服务系统、商户销售支付服务系统、金融服务系统以及智能POS终端设备投放。通过上述内容的投资与建设，拉卡拉将打造从基础层、发展层到升华层的用户良性生态圈。

具体来说，在生态圈的基础层，拉卡拉立足第三方支付业务，为商户提供便捷、高效、安全的全场景收单服务;在发展层，拉卡拉以在基础层第三方支付机构与商户建立的收单业务为纽带，根据商户需求向其推送商户经营管理、商户支付销售管理、金融平台管理等服务，以基于智能POS终端的增值服务留存商户;在升华层，商户适应拉卡拉提供的收单服务及增值服务，形成生态圈的商户自主留存，且随着商户数量的增加，拉卡拉会有能力进一步提高服务质量及服务内容，通过系统自身良好的运营吸引更多商户，从而实现健康的持续发展。