大摩：腾讯对PC游戏营收增长持谨慎态度
2015-01-09 18:30:04   来自：新浪科技 微博   评论：0

查看最新行情

　　新浪科技讯 北京时间1月9日晚间消息，摩根士丹利今日发布研究报告称，腾讯对2015年PC游戏营收涨幅持谨慎态度，主要因为较高的基数，以及传统游戏逐渐成熟。

　　以下为报告内容摘要：

　　移动广告：将广点通PC端和移动端整合后，腾讯已经做好开放更多广告库存的准备，旨在对移动流量进行商业化。广点通效果广告平台在PC端已经取得成功，在移动端的初期表现也令人鼓舞。

　　当前，应用安装是腾讯移动广告的最大营收源，其次是电子商务客户。腾讯的广告交易网络仍不及百度，但差距在缩小，主要得益于其移动应用商店使用量和流量的增长。

　　此外，腾讯媒体和内容服务(如新闻、视频和音乐)在移动端的使用情况也十分乐观。这允许腾讯开发新的移动端广告形式，并向当前广告客户推广。

　　游戏前景：2014年，中国基本/休闲游戏表现强劲。中间核心游戏(介于传统大型视频游戏和休闲游戏之间的游戏)越来越受欢迎，且ARPU(每用户平均营收)较高，这有望推动2015年市场增长。近期推出的一些重磅游戏，如畅游的《天龙八部》和腾讯的《我叫MT2》体现了中间核心移动游戏的市场需求。

　　至于PC游戏，《使命召唤》依然表现不俗。腾讯对今年的PC游戏营收涨幅持谨慎态度，主要因为较高的基数，以及传统游戏逐渐成熟，但仍为腾讯带来不菲营收。

　　利润率趋势：2014年腾讯利润率趋势喜人，主要得益于业务组合的优化和移动商业化的提升。得益于过去几年的投资，以及削减亏损业务规模(如电子商务)，腾讯当前在利润率方面拥有更大的灵活性。由于中国政府加大反盗版力度，腾讯相信目前是投资和积累内容(如视频和音乐)的时刻。营销开支将侧重于以特定事件为导向，而不是以结构为导向。

　　垂直市场投资和新战略：腾讯在垂直市场的竞争将依旧激烈，目前该市场仍处在初期发展阶段，有不少资金实力雄厚的创业公司。作为移动流量的看门人，腾讯将从中受益。在投资方面，腾讯也很有耐心(如京东和58同城)。

　　此外，腾讯在在线金融市场也取得突破，成立了微众银行(WeBank)，移动支付服务业得到了普及。微众银行将主要致力于消费者银行业务(如付款、贷款和理财产品等)，因为目前这部分业务在中国仍相对薄弱。腾讯将继续通过与其战略伙伴合作的形式开展业务，而不是用微众银行取代他们。(李明)