沪港通是一个短期的因素，我们更应该关注宏观经济的景气情况
2014-11-14 08:50:32 中国涪陵网评论：0

　　证券时报网（www.stcn.com）11月13日讯

财苑访谈：创业板还有发展空间看好生物制药等板块

　　近期，市场二八分化极其明显，权重股与中小市值股频现跷跷板效应，如何选择权重股或者中小市值股？又如何在成长股与价值股之间寻找到平衡？中国基金报联合时报财苑社区邀请中国基金报· 五年期权益类投资最佳基金经理、国泰金鼎价值精选证券投资基金经理邓时锋在做客证券时报网财苑社区（cy.stcn.com）时指出，在投资过程中没有刻意的去在成长股和价值股之间做平衡，最重要的是对上市公司进行深入研究，挖掘其投资价值，在投资逻辑清晰、风险可控的情况下进行投资。对于目前行情，邓时锋认为创业板仍

　　有较好的发展空间，蓝筹股相对看好消费品龙头企业、公用事业、具有产业整合能力的行业龙头。以下为访谈实录：

　　财苑网友：

　　如何在成长股与价值股之间寻找到平衡？

　　邓时锋：

　　首先在投资过程中没有刻意的去在成长股和价值股之间做平衡，最重要的是对上市公司进行深入研究，挖掘其投资价值，在投资逻辑清晰、风险可控的情况下进行投资。

　　成长股的标准是什么呢？

　　邓时锋：

　　应该说没有严格的标准来区分成长股和价值股，一般来讲，成长股的估值水平较高，业绩增速也较高，公司的成长不确定因素更多一些，但其成长空间也更大。

　　你在选股时有什么技巧可以分享给大家的吗？

　　邓时锋：

　　选股没有统一的模式，适合自己的才是最好的，所以做投资之前首先对自己做一个评估，明白自己性格的优缺点，知识结构的长短处，资金的使用周期，然后再进行个股选择。我在投资过程中比较关注以下几个方面：第一是管理团队的稳定性经营能力和进取心；第二是过去业绩增长的历史沿革和发展脉络；第三是公司核心竞争力的来源和可持续性；第四是所处行业发展空间和国家产业政策的导向；第五公司发展面临的风险因素；最后，综合以上因素得出自身投资逻辑，并检讨其完整性和验证因素。

　　你认为的成长股有哪些行业？

　　邓时锋：

　　一般来讲，新兴行业的成长股更多一些，国家产业政策扶持的行业更多一些。

　　如生物制药、信息产业、工业自动化等等

　　沪港通点燃了大盘股的热情，这种行情能持续多久？

　　邓时锋：

　　我们难以判断未来的走势，但是行情的延续必然是围绕基本面进行的，沪港通是一个短期的因素，我们更应该关注宏观经济的景气情况，国家改革政策的推进力度，以及上市公司的业务经营情况来进行判断

　　沪港通确认下周开通之后，创业板连续大跌，这是否意味着创业板股的好时代已经过去了？蓝筹股中你是最看好哪一类？

　　邓时锋：

　　最近创业板的回调，是对前期涨幅较大的合理修正，我们难以判断创业板指数是否到头，但是我们可以确定的是，经济结构转型依然是中国经济未来的主基调。作为新型产业代表的创业板，依然有较好的发展空间。

　　蓝筹股相对看好消费品龙头企业、公用事业、具有产业整合能力的行业龙头。国企改革能够激发其经营活力的个股。

　　对银行股怎么看？低估了吗？

　　邓时锋：

　　目前银行的估值水平，处于历史较低的水平，但是未来的业绩增速普遍面临压力，同时，大多数银行面临经济减速带来的计提风险和融资压力，因此投资银行过程中需综合考虑以上因素。

　　医药股值得看好吗？

　　邓时锋：

　　我长期关注医药行业的投资机会，并取得一定的投资成效，在医药股的投资过程中，我相对关注以下几个方面：首先，公司的产品研发能力；其次，公司的产品结构和成长空间；第三，关注公司的销售网络和渠道，以及对销售终端的控制能力；第四，关注公司的资源整合能力。目前，我国依然处于老龄化的过程当中，医药行业面临较好的发展前景，同时，随着这些年企业和国家在医药研发领域的持续加大，医药板块值得看好。

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