合锻股份今日上市 首日交易指南
2014-11-08 08:42:13   中国涪陵网   评论：0

　　证券时报网（www.stcn.com）11月07日讯 合锻股份（603011）今日在上交所上市交易，公司主要从事锻压设备的研发、生产和销售，主要产品为各类专用、通用液压机和机械压力机。发行价为4.26元/股。东北证券认为，公司合理价值区间为5-6.25元/股。中信建投则认为，其合理价格区间8.0元至9.0元/股。

　　以下为证券时报网计算整理的合锻股份今日上市的几个重要价格的上下限值，供投资者参考：

　　证券代码：603011

　　证券简称：合锻股份

　　发行价：4.26元/股

　　全天有效申报价格区间上限：6.13元/股

　　全天有效申报价格区间下限：2.73元/股

　　开盘价上限：5.11元/股

　　开盘价下限：3.41元/股

　　首次临停价上限：5.62元/股

　　首次临停价下限：3.07元/股

　　（证券时报网快讯中心）

　　证券时报网（www.stcn.com）11月07日讯 合锻股份（603011）：新股定价报告：国内液压机行业的领先企业

　　来

　　源：

　　东北证券 撰写时间：

　　2014-11-06

　　国内液压机行业的领先企业：公司主要从事各类专用、通用液压机和机械压力机的研发、生产和销售，是国内液压机行业的领先企业，产品广泛应用于汽车、船舶、航空航天、轨道交通、能源、石油化工、家电、军工、新材料应用等重要行业和领域，具有很高的市场知名度。

　　机床行业下游应用广泛，国内市场体量大:中国已连续多年成为世界机床第一消费和进口国，机床需求不断增加。目前我国制造的金属成形机床已能在中、低端产品上具备较强的竞争力，但高端产品的技术水平和产能还不能满足国内需求，多数依赖进口。伴随产业升级的提速，国内拥有一定技术和规模的企业有望打开中高端市场空间。

　　持续创新推动，未来前景广阔：公司 90%以上产品为定制型产品，液压机产品销售量全国第二。公司参与多项液压机国家、行业标准的起草制定工作，并且是国家火炬计划重点高新技术企业，拥有国家级企业技术中心、博士后科研工作站。“华德”商标已被认定为中国驰名商标。公司产品已在通用汽车、大众、一汽、比亚迪、江淮、重汽、上海航天机械研究所、三江航天、南车、北车、内蒙一机、中国中集、三一重工等企事业单位得到广泛应用。

　　募投项目扩产能明显，产品结构将优化：本次募投资金主要用于大型高端数控液压机和大型数控机械压力机技术改造项目。募投项目的实施将为公司增加新利润增长点，并还会提高公司机械压力机产品的竞争力和行业地位，为公司优化产品结构，实现两大产品的战略协同发展奠定了坚实的基础。

　　合理价值区间：我们预测 14/15/16 年 EPS 分别为 0.19/0.25/0.32 元，从可比公司当前估值来看，同时考虑公司未来几年的业绩增长预期，我们给予其15年合理PE区间为20-25倍，公司合理价值区间为5-6.25 元。

　　风险提示：产能建设不及预期；宏观经济下滑；主要原材料价格大幅波动风险。

　　（证券时报网快讯中心）

　　证券时报网（www.stcn.com）11月07日讯 合锻股份（603011）：国内液压机行业领先企业

　　来

　　源：

　　中信建投 撰写时间：

　　2014-10-27

　　公司是国内液压机机行业的领先企业

　　公司主持及参与多项液压机国家和行业标准的修订工作，目前已有三项国家标准颁布实施，并在薄板冲压领域具有领先地位。公司主要产品为各类专用、通用液压机和机械压力机，多项产品被列入国家火炬计划、国家重点新产品计划。按产值计算，2012 年公司液压机市场占有率为 19.59%，国内行业排名第二。

　　国内金属成形机床行业将稳定增长

　　公司主要产品液压机和机械压力机属于金属成形机床，未来 5 年下游汽车、船舶、航空航天、轨道交通、能源、石化、家电、军工、新材料应用等行业和领域将推动中、高端金属成形机床需求稳定增长。根据《机床工具行业“十二五”发展规划》，到 2015 年中国机床工具行业将实现工业总产值 8000 亿元。届时国内金属成形机床产值将达到 592 亿元，液压机和机械压力机的产值将分别达到 83 亿元和 343 亿元。

　　金属成形机床发展趋向大型化、智能化和高精度

　　随着下游行业的发展与技术进步，金属成形机床行业发展趋向于：一、大型、重型和超重型方向发展，例如炼化装置中的压力容器、核能反应堆壳体、大飞机零部件以及飞船整流罩等需要重型和超重型机床；二、高速、高精度、智能和自动化方向发展，例如汽车、船舶、轨道交通、石化等行业在技术升级改造中对金属成形机床提出了更多、更高的要求。

　　募集资金投资项目将优化产品结构及扩大产能

　　公司本次 IPO 拟公开发行不超过 4500 万股新股，实际募集资金将用于大型高端数控液压机床技术改造项目和大型数控机械压力机技术改造项目。上述两个项目需分别投资 1.97 亿元和 1.39 亿元，合计 3.36 亿元；其中约 1.62 亿元使用首发募集资金，其余部分由公司自筹解决。募投项目达产后将分别新增年产能 98 台/套和 45 台/套，新增销售收入、利润总额分别为 41300 万元、 5416 万元和 28200 万元、3572 万元。

　　盈利预测及估值

　　预计公司 2014-2016 年收入和归属上市公司净利润规模分别为 4.89 亿元、5.34 亿元、5.89 亿元和 3625 万元、4042 万元、4575 万元；按照发行后总股本计算，对应摊薄 EPS 为 0.20 元、0.23 元和 0.25 元。可比上市公司为亚威股份、南通锻压、华宏科技，剔除估值不具可比性的南通锻压（略微盈利）。按照 10 月 24 日收盘价，可比上市公司 2013 年静态平均 PE 为 47.75 倍、2014 年动态平均 PE 为 55.14 倍。参照可比公司，对应 2014 年摊薄 EPS 给予 40 倍至 45 倍估值，合理价格区间 8.0 元至 9.0 元。

　　风险提示：汽车行业固定资产投资增速下滑；钢材价格波动。

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