铜板街创始人、董事长兼CEO何俊在《管理办法》发布后次日发给员工的一封内部信中表示，监管与市场有个交互的过程，只要市场需要的行业，对社会有价值的行业，最终都会被政府认可并获得有序发展。

P2P、股权众筹、互联网理财、互联网保险……这些新金融业态自2003年开始历经了野蛮的高速成长，虽然一定程度上的金融创新活跃了行业，但也蕴含大量的金融风险，甚至突破了法律的边界，给金融市场带来隐患。

监管收紧之后，如今的互联网金融正面临变局：告别草莽时代，速度与激情不再是互联网金融最标配的成长方式。尽管成交量仍在稳步增长，但也不再是各路资本趋之若鹜的“风口上的猪”。当行业步入合规年，无数家平台正默默进行着艰难的合规转型，“活下去”成了平台高管口中的关键词。在密集发布的监管文件中，去年8月银监会等四部委发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》(下称《暂行办法》)中提出的存管银行和限额管理，对P2P平台压力最大。

如今，距离整改大限仅剩两月有余，尚有近2000家P2P平台的资金存管未完成，其中大多是中小平台。严监管之下，安全合规不再仅作为互联网金融行业的口号而存在，更成为这个行业活下去最基本的“丛林法则”。网贷之家的数据显示调整已经显现，正常运营的P2P平台数量从2016年初的近3400家，降至2017年5月的2148家。不过，行业的成交量和贷款余额仍稳步增长，从去年8月的6700多亿元增至2017年5月末的近1.15万亿元，突破了万亿元大关。

外界对网贷规模还在快速发展颇感意外和困惑，但业内很多人士认为，这是优胜劣汰的结果明显。网贷行业的行业集中度在快速上升，马太效应加剧。

在苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言看来，对于超大型平台而言，尽管银行存管等合规门槛不再是难题，但如何继续保持高增长并稳固行业地位，成为转型和突围的难题。从布局来看，网贷平台几乎无一例外都是“网贷+理财产品代销”的双线组合。一方面成立独立的子公司，将网贷产品与整个平台进行切割，一方面力推理财产品、基金、保险代销，加大转型力度。据了解，目前已有陆金所、凤凰金融、网信理财、积木盒子、团贷网和人人贷等集团化平台拆分了业务。

就连蚂蚁金融，也曾因为在招财宝平台代理销售交易所私募产品而走过弯路，最为著名的就是“侨兴债”违约事件。侨兴债违约一案暴露了互联网金融平台风控的漏洞，将互联网资管业务风险暴露在阳光之下。

定位于理财超市的“铜板街”在成立之初就一直从事互联网资管业务。其创始人何俊告诉上证报记者，2017年投入的更多精力是合规系统优化。铜板街并不授信，但合规之下其对“入场”的资产风险甄别能力要求非常高，如每一款理财产品都要充分披露借款人和合作方信息、资金用途、金融资产收益权的评估信息等信息。这一条也使之面对流失部分客户的压力。

比铜板街更为复杂的是，那些将P2P业务拆分出来、弱化平台P2P属性从事互联网理财的平台。对于这样的平台，随之衍生出的风险更值得关注。

同是作为信息中介，股权众筹行业的监管政策仍迟迟不见踪影，“寒冬”成为互联网众筹的特定标签。零壹财经数据显示，2016年末国内已上线608家众筹平台，其中遭遇倒闭、跑路、歇业等问题和已转型的平台至少达到271家。剩下的337家平台中，股权众筹有156家，几乎占了一半。

根据国家互联网金融风险分析技术平台监测的6月1日实时数据显示，已收录的20大类业态的互联网金融平台共有1.8万多家，其中在线运营平台1.2万多家，活跃用户超过5.9亿。“互联网金融并没有改变金融的本质，只改进不颠覆。”这是上证报记者在调研中听到的普遍感受。互联网金融改变的是金融服务的路径，确立了惠普金融的补充地位。

就连曾经高喊“改变银行”的阿里巴巴集团董事局主席马云的认知也更趋理性。他认为，过去的金融体系是“二八原则”，未来的“新金融”机会是“八二原则”——去帮助、支持以往80%没有得到金融支持的用户。如蚂蚁金服逐步推出的花呗、借呗、网商银行，以及农村金融。以网商银行为例，截至2017年1月末，其开业的一年半时间里，服务的小微企业和经营者的数量达到271万户，覆盖全国23个省、直辖市和自治区，户均贷款余额仅为1.7万元，这是传统银行的小微贷款所不能想象的投放数字。

银行这一方面也在大步追赶。继上线货币基金后，手机银行转账也免费了，同时还开启了直销银行时代，在科技金融业务上亦不惜投入重金，如招商银行将每年利润的1%用来进行金融科技创新。事实上，这原本就不是一个零和游戏。如今，随着大数据、区块链、人工智能等技术不断出现并应用于金融，催生了信贷工厂、智能投顾、量化投资等更多新型金融业务模式，提升了金融体系效率，科技与金融深度交融的时代已经到来。曾经叫嚣着将“颠覆”传统金融业的阿里巴巴系蚂蚁金服也已誓言只做tech(技术)，帮金融机构做好fin(金融)。

堪称引发金融界大地震的是蚂蚁金服和建行再度牵手。这对曾经的欢喜冤家重归于好之后，合作从线下线上渠道业务全面展开，从电子支付业务，到打通信用体系，再到共同探索商业银行与互联网金融企业合作创新模式。

此后工行牵手京东、农行牵手百度，中行也继工、农、建行之后成立普惠金融部。据此前G20 峰会上发布的《中国普惠金融发展报告(2016)》，在中国通过金融机构借款的成年人比例仅为9.55%，在信贷市场的信息障碍方面，中国得分为50 分，也低于61.84分的G20平均水平。

这一局面有望在互联网金融自下而上的“颠覆”之后，形成自上而下的“融合”战略，与持牌的传统金融机构主力军合力做好中国惠普金融的建设。

然而，仅仅4岁的互联网金融行业尚未经历过一个大的经济周期，一旦遭遇经济动荡，风险将会逐步暴露。有业内人士评论道，现在的大整治行动，与其说是整顿行业的无序发展，不如说是提前对行业的一些风险进行一次出清、释放，以避免在未来酝酿更大的风险。从业者也纷纷表示拥抱监管，理由是e租宝、快鹿事件的频频暴发，凸显出无监管的环境会使得“劣币驱逐良币”，更不利于行业发展。

根据《暂行办法》，P2P监管体制按“双负责”原则进行，其中银监会负责行为监管，地方监管部门负责机构监管。后者主要是地方金融局/办，其职责主要是P2P的备案登记、信息收集、及时提出风险防范和预警、对风险机构的处置(机构的退出安排、机构注销)、风险事件的维稳和处置，以及机构如果进行非法集资活动，要牵头组织打击等。

近日，上海市发布的《网络借贷信息中介机构业务管理实施办法(征求意见稿)》，也为地方监管部门确立了“执法权”，包括对虚假备案登记等拒不落实有关监管工作要求的行为，金融办可直接注销其备案登记。“按照《暂行办法》的要求完成了备案P2P算是得到了正名。”上海一家网贷平台负责人表示，但由P2P平台升级演化成其他形态的项目应该归谁管，又要如何防控风险呢?

眼下的趋势是，在探索“Fintech”的道路上，与BATJ互联网巨头金融业务的包罗万象节奏一致的是，网贷平台也已升级为集团的平台业务，包括网贷融资、互联网理财、互联网资管、保险业务等，这给监管带来了新的课题。当前监管体制实现的是分业监管，然而互联网金融具有混业经营特征。

这为互联网金融监管提供了一个新的思考模式：数据作为一切金融科技的核心原材料，从数据的流入、分析、处理、储存和流出四个环节来构建全方位的监测预警分析和处置机制，可以有效提升互联网金融安全的能力和水平。

铜板街理财平台负责人表示，从国家十部委联合银监会发布的内容不难看出，其鼓励互联网金融的意义大于打压，在有条框的规范之下，有资质、有条件的平台应该结合其集团产业集群优势及丰富运营经验，加快更新和创新平台的产品，积极迎合细化监管政策，在地方金融办的指导下走出自己的特色之路。