压得越久，爆发得越猛，上市公司的减持也是这样。

1、违规减持故事多 窗口期减持屡屡碰线

纳尼！什么叫窗口期？

定期报告公告前三十日内;

业绩预告、快报前十日内;

自重大事件发生之日或进入决策程序之日，至披露后2个交易日内。

上市公司的董监高、证代及配偶，如果在这个时间内买卖本公司股票，都是窗口期违规操作。

别说，违规减持的还真不少：

仅7-8月间，深市就有10家公司，因为窗口期违规买卖股票，收到交易所的监管函。

不过呢，他们都说了原因，当事人大多表示是因不熟悉相关条文规定而错误操作。这些案例中，有半数减持人的交易金额在10万元以下，这种可能确实是无心之失，如蒙发利(002614,股吧)董事王明贵、秦川机床(000837,股吧)高管付林兴的配偶，他们减持金额仅有一万多元，为这小利就留下污点显然得不偿失。

但也有部分减持数额巨大，比如华鹏飞(300350,股吧)董事李长军的配偶杨阳，减持金额高达313.14万元;南方轴承(002553,股吧)董事周雪刚减持214.91万元;大族激光(002008,股吧)时任副总经理陈焱减持177.71万元。他们是否真的不熟悉条文，可能就要打个问号。

对于这些人，会面临何种处罚呢? “责令改正，采取监管谈话、出具警示函、责令暂停等监管措施”，他们暂时都只收到深交所如是内容的监管函。相比提前减持落袋为安的诱惑，这样的处罚显然不痛不痒。

监管层也注意到了这一点，深交所7月曾发文表示，在半年报披露期间，针对高管、股东违规交易频发的情况，将落实从严监管，着力遏制违规减持行为，全力维护市场秩序。

上交所相应的违规行为处置案例，略有不同。

此前，上交所曾公布一起窗口期违规减持的案例：鼎立股份(600614,股吧)的董事曹文法在4月5日卖出10万股，距离鼎立股份 2015 年年度报告和 2016 年第一季度报告披露时间(2016年4月28日)不足30日，上交所对其采取监管谈话措施。但上市公司方面采取了附加处罚行动，对曹文法“处以 5 万元人民币罚款作为惩戒，上缴本公司所有”。

由于监管部门对上市公司股东违规减持的发现处理需要一定时间，两个月的中报密集披露期之后,或许会有更多公司股东的违规减持行为浮出水面。

2、9月减持升温 董监高成减持新主力

Wind数据显示，9月以来至少已有61家公司重要股东及董监高出现减持行为，涉及91笔减持交易(不含跨月减持交易，仅统计减持行为全部发生在9月的交易，下同)。从减持规模上看，合计减持3.47亿股，金额约44亿元。

相比而言，8月份23个交易日累计减持数量为8.86亿股，减持金额140亿元，而9月仅前4个交易日的减持数量和金额已达到8月份的39.15%和30.93%，在经历8月份的窗口期压制后，9月最终的减持规模或远超8月。

在9月已经发生的减持行为中，来自上市公司董监高及其配偶的减持金额超过19亿元，占比43.88%，而8月份这一比例尚不到四分之一。

从减持股份数占总股本的比例看，皇氏集团(002329,股吧)最高。9月2日，皇氏集团公司董事长黄嘉棣通过深交所大宗交易系统减持4000万股，占公司总股本的4.78%，此次交易均价18.27元，较当日二级市场成交价明显折价，通过此次减持，黄嘉棣成功套现逾7亿元。此外，众信旅游(002707,股吧)董事林岩减持股份亦超过1%。

值得注意的是，9月以来，董监高的直系亲属减持的情形也在增多，如孙伯荣9月2日减持天泽信息(300209,股吧)400万股，9月5日再度减持290.6万股，合计减持比例达到2.36%，共套现近2亿元。公开资料显示，孙伯荣为天泽信息董事金薇的丈夫。捷顺科技(002609,股吧)监事会主席许建生的妻子童小林则于9月1日、9月2日两天合计减持21万股，套现超过350万元。

从减持股份数量上看，皖江物流(600575,股吧)是9月以来被减持数量最高的公司。9月2日，西部利得晥流2号资产管理计划通过大宗交易方式减持皖江物流14450万股，占公司总部本的3.70%，本次减持西部利德基金套现超过6亿元。

3、注意了，这些公司计划减持！

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8月份，有多家公司股东通过大宗交易将持股比例减持至5%以下。涉及沙钢股份(002075,股吧)、亿帆鑫富(002019,股吧)、华数传媒(000156,股吧)、光环新网(300383,股吧)、嘉凯城(000918,股吧)等。

沙钢股份8月26日公告称，股东金洁通过大宗交易卖出总股本的0.39%，仍持股4.69%。

华数传媒8月18日晚间公告，股东浙江省二轻集团通过大宗交易减持总股本的1.9883%，仍持股4.9245%。

嘉凯城8月16日晚间公告，股东浙江省天地实业通过大宗交易减持总股本的1.5267%，仍持股4.9999%。

……

除了这些免于披露减持公告的公司之外，还有一些公司，公布了减持计划。

据Wind数据，8月份以来，至少已有26家公司披露了股东减持计划，计划减持股份上限合计超过10亿股，以当前股价计算，市值超过130亿元。

具体看，天海投资(600751,股吧)、吉艾科技(300309,股吧)、方盛制药(603998,股吧)、鼎泰新材(002352,股吧)4家公司拟减持股份上限超过了总股本10%，如天海投资8月10日公告称，股东方正富邦基金拟减持不超过351,090,301股，占总股本12.11%，这一数字是其全部持仓。此外，在方正富邦披露减持计划前，上银基金、财通基金已在8月份减持了其所持的天海投资股份。