【导读】全球金融市场剧烈震荡，国际金价却单边上涨，春节期间国内黄金售价一天一涨、势如“窜天猴”。经济之声《央广财经评论》本期关注：猴年黄金，是“牛市”还是“猴市”？

央广网北京2月16日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，春节假期期间，海外风险资产遭遇了一波“血雨腥风”，各主要股指普遍出现较大跌幅，欧洲、美国、亚太市场无一幸免。就在全球金融市场剧烈震荡的同时，黄金却“风景这边独好”，呈现单边上涨之势。

具体看，过去一周全球股市的平均跌幅为5%-10%，油价大跌超过10%。与此形成鲜明对比的是，国际金价同期整体涨幅达到7.05%，创下2008年12月以来的最高周涨幅。今年以来，国际金价已经累计上涨15%以上。

在北京的金店里，金价也明显上涨。昨天上午，国华商场的足金上涨到每克302元，千足金每克305元。菜百商场足金上涨到每克302元，千足金每克305元。金价上涨带动人们抢金热情，春节期间，菜百首饰卖了两个亿。

除了在消费上的“逆袭”，黄金股、黄金期货、纸黄金等与黄金相关的投资也颇受青睐。金价大幅走高后，多年陷于困境的黄金生产商似乎看见了曙光。

不过，也有机构看空黄金，比如高盛。这家机构认为目前应当做空黄金，预计三个月后金价将下跌到每盎司1100美元。

猴年黄金，到底是“牛市”还是“猴市”？经济之声特约评论员、国务院发展研究中心金融研究所研究员吴庆对此进行了分析与评论。

经济之声：国际金价“涨涨涨”的背后，是全球股市普跌、油价下行。国际金价大涨，是多种因素综合作用的结果。哪个是主导因素？

吴庆：我认为主导因素是美元。一直到去年年底，大家都认为美元在2016年会有四次加息，每一次会加息0.25个百分点，在这样的预测之下，全球大宗商品的价格，包括油价都出现了趋势性的下跌，但是到今年年初，美联储在第一次加息之后，全球市场出现了波动，这种波动又反作用于美联储的货币政策，所以美联储现在准备进行调整，今年美联储很可能不会再有四次加息。在这种预期下，美元的走势变的疲弱，从而导致全球市场的波动加大，因而避险的需求大幅提升，在寻找避险资产的过程中，黄金重新发挥了它的作用，所以这次金价上涨也是美联储加息，以及加息进程的改变所导致的结果。

经济之声：黄金的避险作用往往受到外部市场的影响。从目前的情况来看，形势并不算稳定。我们来看一下最新的价位，由于全球股市反弹导致避险需求下降，加上美元指数反弹，获利抛盘，对金价构成压力，周一美国COMEX黄金下跌2.42%，报每盎司1209.4美元，一度创下了近7个月来的最大跌幅。今年黄金市场，会是一路高歌猛进的牛市，还是反复无常、变化多端的“猴市”？

吴庆：首先，今年黄金价格的上涨不会是一路高歌猛进的牛市，牛市在几年前曾经出现过，国际金价一路涨到了1900左右，但是我们在未来一段时间里不会看到这样的行情，更多的可能是反复无常的猴市，但是在猴市的过程中，黄金价格的底线可能已经出现了。2016年全球金融市场波动的情况会加大，风险也会不断出现，所以2016年黄金的价格会来来回回上下跳跃，向上跳跃的幅度可能会比向下跳跃的幅度大一些。

经济之声：以黄金为代表的避险资产在春节假期赚足了风头，以中国消费者为代表的抢金群体又屡屡登上财经要闻版。市场动荡之下，投资者要不要买黄金避险？

吴庆：我认为可能要区分两种情况，第一种情况就是消费是投资，在我们支出的金钱中，大概有50%至80%是用来购买黄金，还有一部分是用来购买它的加工、工艺、设计等，所以这并不是一个好的投资选项。我认为2016年黄金资产的配置很可能会增加，黄金的价格已经处于一个相对比较低的位置，而且黄金价格的底部也已经出现，所以增加配置黄金资产是一个合理的选项。

经济之声：统计数据显示，从2010年起的短短5年内，中国的黄金进口量猛增，涨幅超过了700%。从政府资产配置的角度来看，现在是大量进口黄金的好时候吗？

吴庆：政府资产的配置会参照大的基金资产配置的方式，但是政府的资金也存在一些特殊性，比如中国黄金有很多是我们外汇资产当中配置的一部分，所以在这一部分里，我们要考虑到这部分资产是否会频繁的干预市场。如果我们需要频繁的干预市场，我们就要保证外汇资产的流动性，而黄金资产的流动性弱于货币资产的流动性，所以如果我们要频繁干预市场，我们还是要少配置一些黄金，但是如果我们要过渡到成熟的中央银行，并且减少对市场的干预，我们的黄金持有量就可以增加一些，以获得更好的稳定性和保值性。