【导读】4只新股全都出现网上投资者放弃认购情况，东方时尚首现网下弃购。经济之声评论：以新思维应对"赊账打新"时代。

央广网北京2月2日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，今天，新规后首只新股高澜股份今日上市。开盘后，高澜股份迅速拉升至首日涨幅上限。高澜股份作为新规后首只新股，中签率低至万分之二点三，显现出当前市场打新热情仍然十分高涨。

据统计，在去年12月上市的27只新股中，上市后的连续"一"字板涨停数量最低为10个，最高为23个。高澜股份不排除出现连续十个涨停的可能性，若按十个来计算，该股届时收盘价约为52.72元，中一签收益将达到1.86万元。在当前的弱市之下，新股的走势还能如此乐观吗？经济之声特约评论员：英大期货研究所副所长粟坤全博士进行解读。

粟坤全：新股未来短期走势受到多方面因素影响，市场情绪是其中一个方面因素。当前市场持续下行探底，而且投资者情绪比较悲观的情况下，新股走势可能会难以像牛市那样持续出现多个一字涨停板。除了市场层面因素之外，影响新股未来走势因素，更重要的是新股发行价格确定。如果新股发行的价格偏低，上市交易之后就有很大可能持续的出现涨停板，这种现象在以前的市场当中是经常出现的。进入了2016年之后，IPO重启而且按照新的规定来执行，这些规定跟以前IPO的规定相比有了一些变化，包括先申购再缴款，还有小盘股公开发行取消询价环节以及进一步明确中介机构监管等等措施。这些规定在当前市场中，为了逐步推行注册制改革，无疑是有积极作用的。但是关键的问题就是发行定价的问题，跟原来的老办法没有绝对的差别，虽然小盘股发行已经取消询价，但是影响是比较小的。在这种情况下，新股发行的价格确定可能还是沿着老办法或者是老规则来，从而定价过低可能性还是比较大。因此即使市场层面情绪比较悲观，但是投资者追逐新股热情可能并没有明显减退。

经济之声：新规后首只新股上市，无悬念涨停，IPO新规下首批"赊账打新"屡现怪状。东方时尚最新公告，公司此次网上、网下发行的新股投资者放弃认购的情况。至此，IPO新规下首批7只新股，已经公布发行结果的4只新股全部出现网上投资者放弃认购。如何评论这一现象？

粟坤全：表面上，这种现象是不应该发生的，成功认购新股中签之后有比较大的可能会获得很高投资收益，现在居然有投资者放弃认购，这种现象的确是一种异常的现象，导致这种现象出现的原因有技术这方面的，也有投资者主观方面的。无论是从哪个方面来看，归根到底还是反映出当前的证券市场中新的规定的实施之前，我们开展的投资者教育工作还是有所欠缺的。IPO新的规定发布实施之后，应该是有一段的时间要逐步了解到这方面的变化以及应该做出的调整，无论是监管层面还是说证券公司层面，都应该做好投资者的教育工作，而在投资者层面，成熟的或者是合格的投资者，应该是主动的去进行自我教育，主动的去关注证券市场新的政策的形势和变化。因为这些变化跟投资者自身的利益是密切相关的，总而言之，新的规定、新的政策出来之后只有市场各个方面的参与者积极参与，同时给予足够的时间，新的规定的政策才能得到顺利的实施。

经济之声：IPO新规下已经发布发行公告的有4只，出现网上打新中签后放弃认购的也有4只，每一只新股网上打新都出现投资者不按时缴款的怪现状。有分析认为，在"赊账打新"时代，一方面很多投资者还不习惯看新股公告，并根据公告提示在中签后按时在账户中备足新股申购资金；另一方面，很多证券公司系统改造和服务还未跟上，在提示投资者进行申购、查询中签结果和备足中签资金提示方面还存在很多欠缺。是否最赞同？

粟坤全：在投资者层面还是在中介机构层面，都有一定需要改进的。在投资者层面，目前像股票市场中，属于典型散户市场，带量资金比较少，市场参与程度比较低或者对证券投资不够重视的投资者，在市场中进行交易，实际上会出现冲动性的买卖和认购行为。况且现在认购已经不需要预先缴款了，投资者操作起来非常方便，不排除有一些投资者认购之后就不关注自己是否认购成功的情况，有部分投资者变更了他的联系方式，使得证券机构无法联系上本人，从而也无法及时的让投资者认购，这是投资者方面的不足，需要改进的。在证券公司技术方面来看，由于中小散户过多，证券公司的服务资源有限，无法覆盖所有的客户，大部分证券公司对于资金量比较小的客户除了提供基本的交易服务之外，没有任何的额外的服务，如果这些客户有认购成功的情况，但是证券公司的服务或者是及时不到位，没有及时通知这些客户，而这些客户又没有主动关注这些事，有可能出现放弃认购的情况，这也是需要改进的。

经济之声：特别值得一提的是，东方时尚网上投资者放弃认购尚属第一次。如果说网上投资者放弃认购系证券公司服务不到位所致，网下投资者放弃认购就颇耐人深思了。按照现行的管理规则，网下投资者参与新股申购都必须先有证券公司推荐，并在中证协备案，而且还需要达到一定的门槛。备案时，还必须留下随时可以联系到的机构联系人及联系方式。哪里出了问题导致出现这样的情况？

粟坤全：这种客户通常是一些机构客户，证券公司跟这类管业客户之间的沟通应该很顺畅，而且这些专业客户对于新规了解应该也是比较全面的。这种客户出现机构现象，主要是跟投资者自己资金，比如资金流的一种流动性不发生变化是有密切关系。这当然是个别现象，实行先认购后缴款规定之后，这些认购者可能只有在确定认购成功之后，才去准备这些资金，而在短短的两天时间之内，这部分投资者可能是来不及准备充足资金去认购，有可能是在这段时间原定的认购的资金是有了别的用途。