【导读】A股再度大幅下跌,大数据揭示2月上涨概率高达80%。《央广财经评论》本期关注：潜在反弹可能充满坎坷。

央广网北京1月29日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，昨天A股再度大幅下跌，年初以来，指数跌去近1000点。不仅如此，单月25%的跌幅更是在A股史上名列前茅，沪指单月跌幅已经刷新了22年的纪录。

从5178.19点下来，到现在的2600-2700点一线，A股跌幅已经逼近50%了。而今年1月以来，A股更是令股民担忧。就历史数据来看，单月25%的跌幅可以排到A股有史以来的第五位了。如果从2005年股改后开始统计，这个跌幅高居榜首，也一举超越了2008年金融危机时期的24%的历史跌幅记录。

不过从大数据分析，梳理股市单月跌幅记录，排名前十的月度跌幅在之后的走势有9个月都是上涨的，涨幅纪录最大是1994年8月，涨幅达到惊人的135%，几乎收复上月失地。而唯一的一次下跌发生在1992年8月，跌幅14%。从历史数据来看，发生大跌后的次月，股市上涨的概率达到了90%，乐观的看，今年的春节红包行情可望如期而至。

今天是1月最后一个交易日，随着中国最重要的传统节日春节的临近，A股又会走向何方？关于这一话题，经济之声特约评论员、申万宏源证券研究所首席分析师桂浩明进行了分析与解读。

经济之声：经过这一个月，沪深两市流通市值已从2015年底的42.1万亿降至现在的32.5万亿，缩水接近10万亿。大跌之下，无论是散户、大股东还是机构都伤的不轻，但是这么大幅度的下跌似乎又很难找到利空的根源所在，那么是什么导致现在这种恐慌情绪的蔓延？

桂浩明：大家对于实体经济的担忧比较重，因为今年各种宏观经济运行的数据确实都不尽如人意，有关方面对经济L型的描述，也使得人们感觉短期内偏弱的格局还会持续。此外，境外市场以及大宗商品的波动又加深了人们的忧虑。总体来说，基本面的变化导致了市场信心的不足。

经济之声：除了票据融资资金可能被迫退出，从一些数据上评估，市场现在也“供血”不足。昨天沪深两市资金净流出222亿元，连续7天净流出；两市两融余额跌至9000多亿元，连续第20个交易日下降，创下自2010年3月融资融券开始试点以来最长连降纪录。而且当前基金发行也遇冷，很多都被迫延长发行期，所以现阶段A股是不是还难有增量资金流入？

桂浩明：当市场出现上涨时，融资、融券额就会增加，外部资金也会流入，但现在还没有到那个时候。尽管市场出现反弹，但下一个交易日它往往又会退回去。第一个原因是更多人其实愿意去炒一把，它们不是为了做长线，而是做短线。第二，市场环境还没有得到根本性的好转，所以融资融券额保持稳定的增长可能还需要时间。最近指数破跌以后，估值已经相对较低，所以昨天沪港通资金的进入已经比较明显了，但是这种状况可能也预示着资产越接近低位，其反弹机会就会越大。但是市场能否形成持续向上的走势仍有待观察，这种局面还需要各方面的共同努力。

经济之声：首先历史上，沪指月度跌幅超过20%的情形出现9次，有8次在接下来的一个月出现反弹；另外，2月本来也是一个让人充满希望的月份，自2000年以来，上证指数2月份出现上涨的概率高达80%，居于其他月份之首；流动性方面，央行正在向金融系统进行近三年来最大规模的注资，以避免春节假日引发的资金紧张，并抵消迅速的资金外流；昨天李克强总理应约同国际货币基金组织总裁拉加德通电话，在谈到人民币汇率问题时，他强调，中国政府无意通过货币贬值推动出口，更不会打贸易战。事实上，人民币汇率对一篮子货币保持了基本稳定，也不存在持续贬值的基础。基于这些，我们能不能对2月的行情多一些期待？

桂浩明：其实股市并不具备什么规律性，我们经常说几月份上涨概率大，几月份下跌的概率大，这都是各种巧合因素共同作用的结果。大跌以后引起上涨很自然，但未必就是个大阳线，这还要看各方面的情况进行综合判断。目前总的经济环境虽然还不理想，但是也在逐渐改善。只要各方面共同努力，并且大家能对未来抱有稳定的预期，我认为还是有机会、有希望的。当然时间不会太短，所以大家应该有耐心，要做好打持久战的准备。