央广网财经1月12日消息（记者宓迪）昨日两岸汇率市场上演“精彩好戏”：上周，离岸和在岸人民币汇率价差曾达到了史无前例的1600点，一度在昨日接近“抹平”。 中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军在接受央广网财经记者采访时表示，这主要是由于市场预期趋同、套利行为、监管和干预共同作用的结果。

汇率价差大幅缩小

人民币汇率目前有三个价格指标：中间价，即期在岸市场价，离岸市场价。后两者就指内外两个市场的交易价格。而所谓中间价，可以简单理解为人民币“官方汇率”，往往被市场视作央行的“意志”，每天由央行在早间公布。即期汇率则是建立在中间价基础之上，每天只允许在人民币中间价上下一定比例内浮动，更多的反映了市场需求。

昨日，在岸人民币16:30收盘价报6.5814，较上周五官方收盘价6.5888涨0.1%。截至昨日北京时间16:46，离岸人民币日内涨幅也扩大至约600点或0.9%，最高至6.6229，较日内低点涨幅约900点。昨日日间，两岸汇率差一度达到了100点以内。

图1：在岸人民币汇率走势

图2：离岸人民币汇率走势

中间价方面，12月1日以来，人民币兑美元中间价虽有小幅波动，整体而言呈贬值趋势，幅度达到了近2.5%。

图3：人民币中间价走势

来源：中国人民银行官网

四大方面原因

赵锡军认为，造成今天离岸和在岸人民币汇率差趋同的原因主要有四个方面：一是可能存在两岸之间的套利行为，可能路径是先在离岸兑换美元、抛人民币资产，拉大汇差；再到在岸市场兑换美元，缩小汇差。二是两岸市场主体对汇率预期开始趋同，另外也同政府层面的监管和市场干预也有一定的关系。

赵锡军向央广网财经记者介绍，两岸汇率市场交易内容有所不同。在岸人民币市场主要是进行与中国国际收支相关的交易，而除此之外，离岸人民币市场存在大量的投资和投机的交易，这是造成汇率差重要的原因之一。

两岸市场的交易规则也有所不同。央行对在岸人民币市场有着明确的要求，比如在央行公布的中间价的基础之上，明确要求浮动区间不超过2%，而离岸市场则无需进行过多考虑。

未来？或取决于市场预期和管理力度

一位不愿具名的业内人士对央广网记者表示，汇率波动以及在岸与离岸汇差具有波段性特点。截止记者截稿时间，在岸价报6.5732，离岸价报6.5938，差距在200点左右。

此前，中国人民银行副行长易纲在人民币加入SDR后的媒体吹风会上曾表示，由于中国经济还在保持中高速增长，目前我国货物贸易还有比较大的顺差，外商直接投资和中国对外直接投资都是持续增长，外汇储备也非常充裕等几个方面的原因，人民币没有持续贬值的基础。

不过，在出席北大“中国经济的热点研讨会”时，易纲也指出，中国需要不断完善金融治理框架，国内货币供应政策正在制订完善过程中。

赵锡军向央广网财经记者介绍，影响汇率的因素主要取决于市场供求和管理两方面。其中，市场供求主要由预期和国际收支决定。赵锡军认为，国际收支方面不会有太大的变化，而美联储加息可能会带来对人民币贬值的预期。因此，未来汇率走势如何，很大程度上取决于市场预期和有关方面的管理力度。