央广网北京12月4日消息（编辑崔砚冬）据经济之声《天下财经》报道，申购新股一度被认为是“无风险高收益”的代名词，但如今历史即将改写。伴随11月30号凯龙股份网上申购，时隔4个多月后A股再度进入“打新季”。不过，由于证监会宣布完善新股发行制度，旧规则下的28只新股申购被视为“天量资金最后的打新盛宴”。

年末打新重启 中签率集体走低

与打新热情高涨相对应，IPO重启初期新股中签率集体却走低。“打头阵”的凯龙股份网上中签率仅为0.218%，网下获配比例则低至0.049%，创下了A股史上的“之最”。其他新股的中签率也比以前大幅下降。已经公布相关申购信息的9只新股中，中签率最高的为道森股份的0.3156％，最低的润欣科技仅为0.1470％。

有统计显示，今年上半年发行的192只新股网上申购中签率在0.12％到1.63%之间，剔除规模超过1亿股的大盘股，平均中签率约为0.5％。这意味着尽管是旧规则，本轮IPO重启后的中签率仍较此前出现了较大幅度的下降。

而在业内人士看来，未来打新难度提升将成“常态”。证监会明确，今后将取消现行的新股申购预先缴款制度，动辄数以万亿计的打新资金被冻结的现象将一去不复返。但同时，由于无需预留资金，新规在降低打新对二级市场冲击的同时，势必带来打新一族群体的迅速扩张和新股中签率的进一步走低。

按市场规律办事 明年打新收益将会下降

此外，明年新股发行节奏和定价的变化，也对打新整体的收益率也会产生一定的冲击。像暴风科技上市后出现连续29个交易日一字涨停的惊人景象，恐怕将会很难再出现。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新：

“如果将来新股发行，一个方面是节奏，另一方面就是定价。如果节奏加快，新股定价放松管制，有可能会带来打新的收益的下降，这里面既有供求的调节，更有市场化机制的调节。我们还要看明年新股的发行，它具体的松动或者是管制的放松到什么程度。”

至于降幅会有多大，华创证券预计，对于规模在25-30亿元的新打新基金，保守估计明年打新收益增强约1%，乐观估计打新收益增强约3%。董登新也认为，明年新股发行真正做到遵循市场机制的话，收益会有明显下降。

“将来的打新收益可能会有明显回落，至于回落到什么地步，我想2009年我们曾放开新股定价，出现了新股破发。如果真正做到了新股的发行节奏和新股定价基本上遵从市场化机制的话，如果发行价低，收益会高，如果发行价格高，收益就会相应地降低。”