【导读】中信证券、国信证券涉嫌违反《证券公司监督管理条例》相关规定，证监会决定立案调查。经济之声《央广财经评论》本期观点：反腐走向深入，市场才有希望。

央广网北京11月27日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，国内券商头牌中信证券今年以来一直站在风口浪尖。公司刚因互换业务虚增1.06万亿被点名，证监会立案调查的通知就又下发到中信证券。同时遭到调查的还不止中信证券这一家，还有国信证券。

中信证券和国信证券昨晚双双发布公告，表示收到证监会调查通知书，因公司涉嫌违反《证券公司监督管理条例》相关规定，证监会决定对公司进行立案调查。两家公司表示，公司将全面配合相关调查工作，目前公司经营情况正常。对于被调查的原因，两家公司公告并没有具体说明。

对于两大王牌券商相继遭到证监会调查，多数市场分析人士认为，早在意料之中。对于调查原因，市场也出现了诸多猜测。有消息显示，在股市大跌期间，就曾经出现过中信证券带头恶意做空股市的传闻，主要是中信证券被指利用旗下中信联创和国际对冲巨头联手做空A股。随后中信证券澄清表示，中信联创于2010年出资100万美元投资司度(上海)贸易有限公司，但股权已转让。但是，今年8月和9月，公司多名高管相继被带走调查，中信证券再度阴云笼罩。相关调查工作也正在进行中。

国信方面，10月23日下午，国信证券总裁陈鸿桥在家中自杀身亡的消息震惊了整个资本市场，随后国信证券公告对此给予证实。

在证券市场这个巨大的利益体中，无时无刻不存在着追逐利益的行为，监管如果稍有放松，就有可能为别有用心者提供可乘之机。作为监管部门，不仅自身内部的管理需要强化，对证券市场的监管也要更全面、深化。

证券市场反腐如何深化？经济之声特约评论员、申银万国证券研究所首席分析师桂浩明和经济之声特约评论员林耘对此进行了相关分析与解读。

经济之声：中信证券具体违反了《条例》中的哪些条款目前还不清楚。但就在本周，中国证券业协会公布的一份最新《场外证券业务开展情况报告》中，中信闹出的互换业务数据乌龙令公司再度成为了舆论焦点。中信证券作为证券行业的龙头，为何问题频出？

桂浩明：我认为可能有几方面的原因。第一，因为中信证券这几年业务发展的很快，像收益互换或者利益互换这类业务规模做的比较大，规模越大，各种违规问题就可能随之出现。另外，从中信证券最近一段时间的情况看来，其高管内部的管理存在着严重的问题。在它的执行委员会中，可能有半数人因为各种原因接受调查。我认为这既与它的管理有关，也与它这几年在大规模的扩张中制度不严以及内部高层人员的行为等各方面因素有关。这实际上给了大家一个非常深刻的教训，尽管中信证券一直被认为是行业的龙头，但是它的背后还是有一些问题。

经济之声：网友股市刀锋说，“爱在深秋的反弹行情暂时告一段落！正所谓君子不立于危墙之下，再次建议降低中长线仓位，不碰权重，离妖股！即使做短线也不追涨杀跌！掌握好节奏变得更加重要。”国内多家券商被调查，大家很关心券商板块将如何演绎？

桂浩明：自去年行情启动以来，对于整个股市而言，它其实缺乏基本的支持。因为实体经济整体的状况并不好，但是券商板块的业绩却出现了快速的提升，一直到今年，券商的利润水平都比去年增加很多。但是在这个过程当中，很多券商的发展还是比较粗犷的。包括证监会在早期核查过，在融资融券的过程中，从开户一直到给客户保证金等各方面都不规范，现在又暴露出了利率互换、收益互换中隐藏的漏洞等。这都反映出了粗犷发展中蕴藏的巨大风险，这种风险都被证券市场化表面上的亮丽成绩所掩盖了。另外，从现在的情况来看，随着金融反腐的深入，很多证券公司都暴露出了内部管理的问题，尤其是高管的问题，而这种问题对企业的影响可能是很难避免。所以人们对证券公司未来的发展的信心可能会有所动摇，因为人们会发现它需要加强管理和规范。在这种情况下，我们不能仅仅看它目前的业绩，而是应该看它们未来在经过严格监管以后的发展状况。

经济之声：中国证券市场聚集了全社会的巨大财富，同时也是利益博弈最集中的重要领域。证券市场反腐，最大的困难在哪？

林耘：我认为最大的困难是这里面层层利益挂钩在一起，从监管机构到市场主体利益盘根错节。另外，证券市场里面的利益太大，所以敢于而挺而走险的人会比较多，同时处置又不到位，所以这样的行为往往会得到助长。第三，这是有历史渊源的。不论是国内的资本市场，还是国外的资本市场，在发展的过程中都难以避免这样一个过程。所以在这一次救市之后，决策层把拳头打到这个方向来，为股市的长治久安奠定了一个基础。

经济之声：证券市场反腐力度加大，对市场有何影响？

林耘：我认为会对市场的走势有一个正面的影响，并营造出一个竞争相对公平的环境，市场中利益的分配也会更加均衡和公平，所以反腐本身要继续加强，并且我们不用担心反腐对市场造成的镇痛及波动。多数投资者还是希望这个市场能够正本清源。另外，股市还是靠它自身分享经济成长来向大家获取汇报，所以只要我们的经济在增长，制度建设逐渐落实到位，我认为投资者会更进一步参与到这个市场里头来，多数投资者都不可能在内部交易和市场操纵等行为中获取好处，多数的投资者只能从经济增长和公司成长，哪怕是差价当中获取收益。如果市场能够规范，利益和好处应该是居多的。