谭雅玲：我觉得还是跟欧元区的经济基本面有非常重大关系，因为欧洲经济的不景气可能对于汇率的自主性带来了比较大的风险，前期欧元的上涨并不是欧洲经济基本面反映出来的，而是跟美元的价格走势有非常重要的关系，欧洲QE和美国QE的载体不一样，可能得出的结果也不一样。相对而言，美国是一个主权货币，有自主的货币政策，欧元区可能会涉及到19个国家货币政策的协同。因此从今年年初到现在，欧元区的QE对实体经济的推进和促进作用，跟它的初衷完全不一样。我觉得欧洲央行要做出决定比较难，虽然欧洲央行行长做了一个表态，但是他一个人的意见和主张可能很难在欧洲中央银行内部达共识，毕竟每个成员国的资金状态可能有很大的差异，但是市场的期待很高。

经济之声：有评论指出，今年3月以来，欧元兑美元已经累计上涨8%--而这正是在欧洲央行实施QE、美联储热炒加息的背景下发生的。这说明市场对德拉基暗示愿意扩大QE以提振经济的表述并不买账，这意味着欧元的“德拉基看跌期权”正在失效。您觉得呢？

谭雅玲：我觉得这种可能性比较明显，因为短期的心理预期的刺激性比较强，但是从实际结果和实际作为的角度看，它的难度会比较大，所以欧洲央行行长的这种意愿和市场的实际需求之间的鸿沟还是比较严重。欧洲央行还是要根据欧元区的实际状况，找一个适合自己的发展路径，而不是按照美联储或者某些独立主权国家做的货币政策结论方向去做选择。

经济之声：也有分析说，欧洲央行仍有不采取进一步宽松举措的合理理由，您预计，年内欧洲央行会不会扩大QE的规模？

谭雅玲：我觉得可能性非常小，其他投票委员不通过的可能性比较大，原因在于它前期的投资的结果并不如意，甚至整个欧元的区域状况，可能在没有宽松之前会好一些，宽松了之后它的恶化越来越严重，希腊是一个特别典型的代表，而本身欧元区的经济分化现象非常严重，成员国之间的和合作也非常的复杂，靠一个宽松数量的投放是不可以解决欧元区的制度结构问题。

经济之声特约评论员、中粮期货研究院总监柳瑾也就此继续做出了评论。

经济之声：虽然欧洲央行释放了强烈的宽松信号，但是也有分析说，面对压力，欧元区迄今为止都显示出了较强的韧性，虽然市场对欧洲央行将采取行动的预期一直在加大，但仍有不采取进一步宽松举措的合理理由。也有人说，其实欧洲央行是否继续宽松是处于两难境地。您认为，欧洲央行会很快扩大QE吗？

柳瑾：首先，欧洲央行之所以一直有所谓的韧性而且有两难的处境，其实主要是因为欧洲央行如果要去量化宽松，它的主要目的其实是对抗欧元区内部的通缩和欧债危机，但是现在造成通缩进一步加剧的主要原因是原油的下跌，而欧央行恐怕内部也很难确定原油的下跌是否还会进一步加剧或者趋势已经到了底部。另外一方面，欧央行不能确定这个债务危机是否会进一步延续，所以在此时如果进一步量化宽松，就基本上违背了2015年年初规定的“量化宽松会持续到2016年9月的这个既定的措施”，这是欧央行会出现两难境界的主要原因。综上所述，其实在这个情况下，欧央行首先已经比较明确进一要宽松的举措，尤其是在12月份要重新检视，但是在这个过程中，进一步宽松的可能一是看12月原油的价格是否会造成欧洲内部的通缩进一步加剧；另外看欧债危机是不是在这一段时间会进一步爆发，如果两者都没有进一步的迹象，很可能欧洲央行就不会进一步的推行量化宽松，否则，可能产生进一步的危机，欧央行的最大可能性一是延长QE的时间，即从2016年9月再延长3—6个月。

经济之声：除了量化宽松的时间和规模在可考虑的范围之内，另外德拉吉强调，欧洲央行可能还会考虑调整目前为-0.2%的存款利率，尽管之前有评论说存款利率已经达到下限。分析认为，与量化宽松措施延期或扩大相比，这可能对金融市场产生更大影响，但也伴随着风险。您的观点？继续下调存款利率是有效的办法吗？

柳瑾：从欧央行现在的情况来看，下调利率并不是一个很好的办法，因为现在其实影响通缩的另外一个重要原因就是现在的信贷紧缩，中央银行的信贷紧缩由来已久，但是近期的通缩进一步加剧其实是由原油下跌所引起，而非现在进一步加剧紧缩引起。下调了利率之后就很难再把这个利率加回来，然而要用量化宽松的方法，无论是通过延期量化宽松还是增量量化宽松数量，都可以比较灵活的进一步去调整，这要比进一步的下调利率的灵活性大得多。